Barrick Mining reprend ses opérations en Afrique alors que le règlement au Mali met fin à des mois de crise

Après une longue impasse qui menaçait l'un des actifs de production d'or les plus significatifs d'Afrique, Barrick Mining a sécurisé un chemin vers le contrôle opérationnel. Le mineur canadien a annoncé qu'il retirerait son affaire d'arbitrage de la Banque mondiale contre le gouvernement malien, marquant un retournement dramatique dans leur conflit concernant le complexe Loulo-Gounkoto.

L'accord financier derrière la résolution

La structure de règlement totalise US$430 million en engagements, bien que les paiements soient échelonnés sur plusieurs tranches. Selon des sources, Barrick versera 144 milliards de francs CFA immédiatement après la signature, avec un supplément de 50 milliards couvert par des crédits de TVA. Un montant supplémentaire de 50 milliards de francs CFA a déjà été transféré l'année précédente. Cet arrangement de paiement en couches signale que les deux parties ont cherché à gérer les pressions de trésorerie tout en démontrant leur engagement à la résolution.

Concessions et Renouvellement de Permis au Mali

En échange du règlement financier, le gouvernement du Mali a accepté des conditions critiques : abandonner toutes les charges contre Barrick, mettre fin au contrôle de l'État sur la coentreprise et engager des procédures pour libérer quatre employés de l'entreprise détenus. Peut-être le plus crucial pour la viabilité à long terme, le pays a confirmé le renouvellement du permis d'exploitation de la mine de Loulo pour une décennie supplémentaire—crucial étant donné son expiration prévue en février.

L'accord exige que Barrick adopte formellement le code minier de 2023 du Mali, le cadre réglementaire qui a initialement suscité des tensions entre les parties.

La crise qui a incité aux négociations

La confrontation s'est intensifiée fortement en janvier lorsque l'administration militaire du Mali a interrompu les expéditions d'or, détenu des dirigeants de Barrick et confisqué des stocks de minerai. Un tribunal local a ensuite installé l'ancien ministre de la santé Soumana Makadji en tant qu'opérateur nommé par l'État, mettant ainsi de côté la direction de l'entreprise. La production est restée suspendue jusqu'à la fin octobre, lorsque un accord préliminaire avec des entrepreneurs locaux a permis une reprise limitée.

Pression des investisseurs et turbulence de leadership

La résolution sur le Mali arrive dans un contexte de contrôle intensifié de la part de l'investisseur activiste Elliott Investment Management, qui a récemment accumulé une participation d'une valeur d'au moins US$700 millions dans Barrick. L'implication d'Elliott a accru la pression sur la performance de la direction, en particulier compte tenu des récentes baisses de production de l'entreprise et de l'augmentation des coûts malgré des prix de l'or élevés.

Des tensions internes au sein de la direction ont éclaté publiquement en septembre lorsque le PDG de longue date, Mark Bristow, a quitté brusquement ses fonctions. Des rapports ont suggéré que la détérioration des relations avec le président John Thornton provenait de répétées erreurs de prévisions et de désaccords stratégiques. Le PDG par intérim, Mark Hill, a depuis lancé une restructuration organisationnelle complète, y compris la consolidation de l'actif Pueblo Viejo dans les opérations nord-américaines et la fusion des divisions d'Amérique latine et de la région Asie-Pacifique.

Implications Stratégiques et Spéculation de Portefeuille

La réorganisation a suscité des spéculations sur une éventuelle séparation de portefeuille ou vulnérabilité d'acquisition. Barrick's actuelle valorisation boursière, réduite par rapport aux pairs du secteur, permet théoriquement une décomposition en entités distinctes nord-américaines et internationales. Les opérations de la société au Nevada—un moteur de valeur clé mais site de récentes préoccupations en matière de sécurité—soulignent la justification stratégique pour la reconfiguration du portefeuille.

Le règlement du Mali supprime une contrainte opérationnelle significative, mais les observateurs du marché notent qu'il représente une limitation d'un problème existant plutôt qu'un catalyseur de croissance. Avec la participation substantielle d'Elliott désormais en jeu, l'entreprise fait face à de nouvelles attentes concernant le déploiement de capitaux, la clarté stratégique et les retours pour les actionnaires.