#美联储利率决议 Après avoir examiné les dernières attentes du marché, le chiffre de moins de 75BP de réduction de taux cumulée d'ici la fin 2026 mérite d'être suivi. La logique derrière est très claire : La Réserve fédérale (FED) va effectivement réduire les taux lors de cette réunion, mais avec une couleur clairement hawkish, et il est très probable qu'elle ne bougera pas par la suite.

Les signaux clés indiquent que la dynamique de l'économie américaine reste suffisamment résiliente, et que les données sur l'inflation et l'emploi ne soutiennent pas un assouplissement monétaire supplémentaire. Cela signifie que les attentes du marché quant à un cycle de baisse des taux pourraient être trop optimistes. L'impact sur la liquidité en chaîne est substantiel : si la marge de manœuvre pour une baisse des taux est réduite, l'environnement de liquidité en dollars sera plus tendu que prévu, ce qui se reflétera directement dans les comportements d'entrée et de sortie de capitaux importants.

Récemment, il est nécessaire de suivre de près plusieurs signaux : d'une part, les changements de position des baleines institutionnelles après l'ajustement des attentes de baisse des taux d'intérêt, d'autre part, si le rythme des entrées et sorties des stablecoins montre un point de retournement. Avant et après la décision de taux, c'est généralement une fenêtre de re-pricing de la liquidité, et les données des contrats sur la chaîne reflètent souvent les véritables attentes des institutions. Il est conseillé de suivre de près les gros transferts et les mouvements des portefeuilles froids des échanges.