Les performances financières d'Arbitrum sont impressionnantes : les revenus annuels dépassent 50 millions de dollars, avec une marge bénéficiaire atteignant 97,8 %. Ce qui attire encore plus l'attention, c'est la taille de son trésor, avec des réserves d'actifs non-ARB atteignant 200 millions de dollars, et un TVL écologique s'élevant à 17 milliards de dollars. Cependant, derrière ce tableau de résultats se cache un problème réel : les détenteurs de jetons ARB n'ont presque rien à gagner. Il n'y a pas de mécanisme de distribution des bénéfices, pas de revenus de staking, et même la capture de valeur la plus basique est absente. Le seul droit est de participer au vote de gouvernance - cela semble bien, mais en réalité, le nombre de détenteurs qui participent réellement est même inférieur à 0,01 % du total. Le protocole continue de créer de la valeur, mais le rôle du jeton reste flou. Cela reflète un problème courant dans la conception des jetons de nombreux projets L2 actuels : comment trouver un équilibre entre l'incitation de la communauté et la conservation du levier économique.