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Les données sur l'emploi font un revers majeur, la Réserve fédérale se retrouve dans une situation délicate.

La déclaration de Powell selon laquelle "le cycle de hausse des taux est terminé" vient d'être annoncée, et le rapport sur l'emploi a donné un coup dur. Les données non agricoles ont été considérablement révisées - en août, il y a eu une perte nette de 26 000 postes, et en septembre, seulement 108 000 nouveaux emplois, bien en deçà des attentes. Wall Street réagit directement : ces données préliminaires doivent être considérées avec une réduction de 30 %.

Le marché réagit rapidement et de manière intense. Les attentes de baisse des taux d'intérêt ont immédiatement augmenté, et la probabilité de baisse des taux en un mois a fortement augmenté dans la tarification du marché. Pour Powell, c'est un dilemme insoluble : abaisser les taux revient à se contredire, ce qui rend sa position hawkish instable ; ne pas abaisser les taux expose à un risque de récession économique. Inflation et emploi, les deux côtés sont des falaises.

L'aspect politique est encore plus intéressant. Plus les données économiques sont faibles, plus cela est favorable pour certaines forces politiques. Le dollar a immédiatement chuté, tombant en dessous du seuil de 98, et la valorisation des actifs mondiaux a été redéfinie. Les actifs à risque comme $ETH, $SUI, et $UNI ont souvent l'occasion de rebondir lorsque le dollar s'affaiblit.

Les données CPI des deux prochains jours seront cruciales. Si l'inflation reste élevée, l'espace de manœuvre de la Réserve fédérale sera encore plus réduit - il faudra à la fois contenir les prix et se prémunir contre une chute de l'emploi. Cette situation n'est pas encore complètement déployée.