Bonjour, j'étudiais ce qui se passe au Japon depuis qu'ils ont commencé à augmenter leurs taux d'intérêt.

La situation du Japon ne concerne plus l'inflation. Il s'agit de crédibilité.

Les rendements augmentent, la banque centrale est piégée, et la monnaie continue de se déprécier. Cette combinaison indique que les marchés ne croient plus que la politique peut contrôler le résultat. Lorsque les rendements à long terme augmentent pendant que la monnaie chute, cela signale une tension structurelle de la dette, et non un cycle temporaire.

La première réaction est toujours défensive. Le capital se déplace vers l'option la moins fragile, qui aujourd'hui est le dollar américain. Ce n'est pas un vote de confiance. C'est une opération de sécurité relative pendant que les investisseurs réévaluent le risque à travers les bilans souverains.

C'est là que Bitcoin entre en jeu, mais pas immédiatement. D'abord, il y a le stress sur la monnaie. Ensuite, il y a la distorsion de la politique, la suppression des rendements, et la répression financière. Ce n'est qu'après cela que le capital cherche des actifs qui ne sont liés aux passifs d'aucun gouvernement.

Le Japon est simplement le signal précoce. Une fois que les marchés acceptent que les systèmes à haute dette ne peuvent pas sortir sans dévaluer leur monnaie, Bitcoin cesse d'être un actif spéculatif et commence à être considéré comme une couverture contre la dégradation souveraine.