Lorsqu'on parle de la hausse des taux du yen, beaucoup pensent immédiatement à l'appréciation du yen et à la tension de la liquidité, ce qui exerce forcément une pression sur le Bitcoin à court terme. Ce jugement en soi n'est pas erroné, mais si l'on regarde sur une période plus longue, on découvre un phénomène très intéressant — l'augmentation des taux du yen, en réalité, donne implicitement une légitimité à la logique de valeur du Bitcoin.

Pourquoi dit-on cela ? Commençons par réfléchir à ce que représente cette hausse des taux en soi. La hausse des taux n'a jamais été une décision proactive des banques centrales, elle est généralement imposée par la force. La banque centrale d’un pays ne hausse ses taux que lorsque l'inflation est hors de contrôle, et que continuer à injecter de la liquidité pourrait entraîner des conséquences désastreuses.

Le Japon, en tant qu'économie ayant maintenu des taux ultra-bas pendant longtemps, va finalement aussi augmenter ses taux. Que cela signifie-t-il ? Cela indique que les problèmes économiques fondamentaux sont désormais visibles, qu'ils ne peuvent plus être dissimulés.

Ce qui est encore plus frappant, c’est que le Japon ne peut en réalité pas supporter le poids d’un taux d’intérêt élevé. La dette publique a déjà dépassé 250 % du PIB, et si les taux montent, le coût des intérêts pour le gouvernement chaque année sera astronomique. En somme, cette hausse des taux n’est qu’un remède temporaire pour soulager la douleur, elle ne pourra pas durer longtemps.

Au final, le résultat est à peu près le même : soit on baisse à nouveau les taux, soit on espère que l’inflation finira par réduire la dette. Ce cycle s’est déjà répété d’innombrables fois dans le monde des monnaies fiat.

Mais du côté du Bitcoin, c’est une logique totalement différente. Il ne dépend d’aucune banque centrale, la politique de taux n’affecte pas sa valeur, et il n’a pas besoin de s’endetter pour survivre. La limite totale est inscrite dans le code, personne ne peut la modifier.

Donc, la façon dont le marché évolue est en réalité très compréhensible : lors des quelques jours suivant l’annonce de la hausse des taux, le Bitcoin pourrait fluctuer avec le sentiment du marché ; mais à long terme, chaque cycle de « la banque centrale hausse ses taux à tout prix — la politique n’a pas d’effet — elle est contrainte de relancer la liquidité » ne fait que prouver encore et encore la nécessité de l’existence du Bitcoin.

Les banques centrales essaient désespérément d’augmenter les taux pour sauver la cryptomonnaie, pour sauver la crédibilité des monnaies fiat en train de saigner ; mais le Bitcoin, lui, sa valeur n’a jamais besoin d’être sauvée.