Comprendre le glissement dans les marchés de cryptomonnaies : que signifie le glissement ?

La réalité des mouvements de prix en crypto

Les cryptomonnaies évoluent dans un environnement fondamentalement différent de celui des actifs traditionnels. Alors que les actions et obligations connaissent des mouvements de prix relativement stables, les monnaies numériques peuvent fluctuer de manière spectaculaire — des variations de 10 % ou plus en une seule journée sont monnaie courante. Cette volatilité inhérente crée un défi unique pour les traders : le prix que vous pensez payer lors de la soumission d’un ordre diffère souvent du prix réel d’exécution. Cet écart entre intention et réalité est ce que les traders appellent le « glissement » (slippage).

Pour toute personne entrant dans le monde du trading crypto, comprendre le glissement et savoir comment le gérer peut faire la différence entre des transactions rentables et des pertes inattendues. Explorons ce que signifie réellement le glissement et comment les traders peuvent naviguer dans cet aspect inévitable du trading de crypto.

Définition du glissement : l’écart de prix expliqué

Le glissement survient lorsqu’il y a une divergence entre le prix anticipé de votre transaction et le prix final auquel votre ordre s’exécute. Plutôt que d’être uniquement négatif, le glissement peut jouer dans les deux sens.

Le glissement positif se produit lorsque vous dépensez moins que prévu pour acheter de la crypto, ou que vous en recevez plus lors de la vente. À l’inverse, le glissement négatif signifie que vous payez plus pour acheter ou que vous recevez moins lors de la vente.

Bien que le glissement de prix existe sur tous les marchés financiers — actions, forex, matières premières — il est le plus prononcé et le plus souvent discuté dans le trading de cryptomonnaies. La raison : les prix des cryptos connaissent des fluctuations heure par heure, influencées par des facteurs microéconomiques (dynamics offre-demande, changements réglementaires) et événements macroéconomiques (changements de taux d’intérêt, oscillations du sentiment du marché).

Pourquoi le glissement se produit-il sur les marchés crypto ?

Volatilité des prix et rapidité du marché

Le principal responsable du glissement est la volatilité des prix. Les cryptomonnaies peuvent bouger de plusieurs points de pourcentage en quelques minutes. Cette fluctuation rapide rend presque impossible de prévoir le coût exact d’un actif en temps réel, augmentant considérablement la probabilité de glissement.

Limitations de la profondeur du marché

Les marchés crypto fonctionnent avec moins de participants que les marchés financiers matures. Comparez : le marché forex voit environ 7,5 trillions de dollars de transactions quotidiennes, alors que la capitalisation totale du marché des cryptos est historiquement restée en dessous de $3 trillion même lors des pics de marché haussiers. Cette disparité est significative — moins d’investisseurs et moins de capital circulant dans les marchés crypto signifient que les variations de prix sont plus dramatiques.

Liquidité et écart entre l’offre et la demande (bid-ask spread)

Lorsqu’on négocie des altcoins plus petits ou des actifs numériques moins connus, un autre problème apparaît : la difficulté à faire correspondre acheteurs et vendeurs. Chaque transaction nécessite de relier un ordre d’achat à un ordre de vente pour le même actif à des prix similaires. Lorsque moins de traders s’intéressent à une cryptomonnaie particulière, l’écart entre le prix d’achat le plus élevé (le « bid ») et le prix de vente le plus bas ()le « ask »### s’élargit considérablement. Cet écart bid-ask est directement lié au risque de glissement — des spreads plus larges créent un potentiel accru de déviation de prix.

Définir la tolérance au glissement : votre première ligne de défense

La plupart des traders gèrent le glissement via la tolérance au glissement — un paramètre basé sur un pourcentage qui définit la déviation de prix acceptable avant d’annuler un ordre.

Par exemple, si vous fixez une tolérance de 0,5 % et que le Bitcoin est coté à 20 000 $, vous ne paierez qu’entre 19 900 $ et 20 100 $. Si le marché dépasse cette plage, votre ordre ne sera pas exécuté — vous protégeant contre des remplissages défavorables inattendus.

La tolérance standard sur la plupart des plateformes est de 0,5 %, bien que cela varie selon les conditions du marché et le profil de risque individuel. Les traders prudents peuvent fixer 0,25 %, tandis que ceux qui négocient en période de forte volatilité peuvent augmenter la tolérance à 1 % ou plus.

( Calculer votre glissement réel

Après l’exécution d’un trade, vous pouvez mesurer combien de glissement vous avez réellement payé :

Pourcentage de glissement = )$ Montant du glissement ÷ Écart bid-ask( × 100

Imaginez que vous placez un ordre d’achat de Bitcoin à 15 000 $ avec une tolérance de 1 % )$15 150 maximum(. Votre ordre se remplit en réalité à 15 050 $. Le calcul du glissement serait :

$50 )÷ 150 $### × 100 = 33,33 % du glissement total possible

Cela signifie que vous avez capturé environ un tiers du glissement maximum autorisé.

Stratégies pratiques pour minimiser le glissement

1. Privilégier les ordres limités plutôt que les ordres au marché

C’est peut-être la stratégie la plus efficace pour réduire le glissement. Les ordres au marché s’exécutent immédiatement au prix actuel — idéaux pour la rapidité mais catastrophiques pour le contrôle du glissement. Les ordres limités vous permettent de spécifier des prix précis d’achat ou de vente, ne s’exécutant que lorsque le marché atteint votre niveau prédéfini.

Le compromis : les ordres limités peuvent prendre plus de temps à se remplir, mais ils ne s’activent qu’à des prix favorables à votre position. Un ordre limité pour 1 Ethereum à 1 500 $ ne s’exécutera pas sauf si ETH atteint ce prix ou mieux.

2. Négocier des actifs à forte liquidité

Bitcoin et Ethereum dominent le trading crypto pour une bonne raison : ils ont des volumes de trading quotidiens massifs et sont disponibles sur de nombreuses plateformes. Parce que BTC et ETH bénéficient d’une demande constante élevée, il est facile de trouver des contreparties à vos trades, ce qui entraîne des spreads bid-ask plus étroits et un risque de glissement moindre.

Les altcoins plus petits, en revanche, souffrent de faibles volumes de trading et de spreads plus larges — des conditions parfaites pour des surprises de glissement.

3. Surveiller les calendriers de volatilité du marché

Le glissement est le plus faible lors des périodes de marché calme. Surveillez les métriques de volume quotidien et restez vigilant lors d’événements à fort impact — annonces financières majeures, publications de données économiques, mises à jour du réseau ou actualités réglementaires. Ces catalyseurs provoquent souvent des fluctuations de prix qui amplifient les risques de glissement.

( 4. Configurer des niveaux de tolérance conservateurs

Avant d’exécuter une transaction, calculez votre scénario worst-case à différents pourcentages de tolérance. Quelle est la variation de prix maximale que vous pouvez absorber ? Fixez votre tolérance en conséquence, en privilégiant la prudence surtout en période d’incertitude du marché.

Le rôle de la liquidité dans l’équation du glissement

La liquidité du marché — le volume de traders actifs et de capitaux circulant sur les plateformes — influence directement l’ampleur du glissement. Les paires très liquides connaissent un glissement minimal car la présence d’acheteurs et de vendeurs abondants garantit des prix compétitifs. Les marchés avec une liquidité limitée, notamment ceux des plateformes DeFi )DeFi, peuvent subir des glissements importants même pour des tailles de trade modestes.

Ce défi de liquidité reste l’une des douleurs de croissance de la DeFi, alors que les échanges décentralisés continuent de développer des solutions pour rivaliser avec le volume et la profondeur des plateformes centralisées.

Dernières réflexions sur la gestion du glissement

Le glissement est une réalité inévitable du trading crypto, mais il est loin d’être ingérable. En comprenant ce que signifie le glissement, en identifiant ses causes et en appliquant des stratégies simples — contrôle serré de la tolérance, discipline dans l’utilisation des ordres limités, sélection stratégique des actifs — les traders peuvent réduire considérablement son impact sur leur portefeuille.

Les traders crypto les plus performants considèrent le glissement non pas comme un coût inévitable, mais comme un facteur de risque gérable, digne d’attention et de planification avant chaque exécution de trade.