La hausse des taux au Japon cette fois devrait probablement avoir un impact significatif sur le marché des cryptomonnaies, mais il existe certains facteurs de tampon à moyen et long terme. Les impacts spécifiques sont les suivants :

1. Réaction à court terme avec une forte correction des cryptomonnaies : Les trois hausses de taux japonaises depuis mars 2024 ont toutes entraîné une correction de plus de 20 % du Bitcoin, et après la hausse de janvier 2025, la chute a dépassé 30 %. Il est fort probable que cette tendance se poursuive avec cette nouvelle hausse, le Bitcoin ayant déjà chuté à environ 85 000 dollars en raison des anticipations de hausse. Si la hausse est confirmée, selon la règle historique, une correction supplémentaire de 20-25 % pourrait intervenir dans les 3 à 6 semaines, voire une chute en dessous du niveau clé de 70 000 dollars. D’autres cryptomonnaies comme l’Ethereum seront également sous pression.

2. La logique de transmission principale est la fermeture des positions de carry trade en yen : Depuis longtemps, le yen est la monnaie de financement bon marché dans le monde, et les investisseurs empruntent souvent en yen pour investir dans d’autres devises ou actifs risqués comme les cryptomonnaies. La hausse des taux augmente le coût d’emprunt en yen et influence le taux de change. Pour éviter des pertes, les carry traders vendront massivement leurs cryptomonnaies pour rembourser leurs dettes en yen, ce qui, étant donné la petite taille du marché des cryptos et leur effet de levier élevé, provoquera une contraction de la liquidité. Cela créera également un cycle de rétroaction négative de vente et de désendettement, amplifiant la volatilité du marché.

3. Des facteurs de tampon à moyen et long terme pourraient stabiliser le marché : D’une part, le marché anticipe déjà pleinement cette hausse, une partie de la pression à la baisse ayant été anticipée. Si la hausse est conforme aux attentes et que la banque centrale adopte une position modérée, le marché pourrait se stabiliser progressivement après une période de volatilité. D’autre part, la réglementation Web3 et la fiscalité au Japon continuent de s’améliorer, et l’appréciation du yen réduit également le coût pour les investisseurs locaux d’investir dans des cryptomonnaies libellées en dollars. La participation de fonds conformes pourrait également renforcer le marché en apportant des capitaux.

4. La tendance future dépend fortement des indications de la politique monétaire post-hausse : Si la hausse de taux envoie un signal hawkish pour 2026, combiné à la clôture des positions par les institutions en fin d’année et à une liquidité faible, la chute du Bitcoin pourrait dépasser ses records historiques, atteignant 30-35 %. En revanche, si la banque centrale adopte une position neutre ou laisse entendre une pause dans la hausse des taux, le marché pourrait connaître une reprise dite de « fin de la mauvaise nouvelle », le Bitcoin pouvant se redresser après avoir testé un support clé. #btc