Pourquoi les vendeurs à découvert, qui étaient silencieux depuis longtemps, apparaissent-ils à ce moment ?

La chute soudaine de NVIDIA a fait immédiatement penser à : Michael Burry.

Ce trader légendaire, qui s’est fait connaître en étant bearish sur la crise immobilière américaine, a récemment multiplié ses prises de parole sur les réseaux sociaux. D’abord en déclarant que l’IA était une bulle, puis en shortant NVIDIA lui-même, et en profitant de l’occasion pour prendre une position short sur Palantir (qu’il a ensuite déclaré avoir liquidée). Plus intéressant encore, il s’est donné un pseudonyme : Cassandra — cette prêtresse de la mythologie grecque condamnée à l’oubli, dont chaque prédiction était ignorée.

Burry n’est pas le déclencheur, mais il est le miroir

Certains imputent la retournement de NVIDIA, passant de +5% à -3%, à Burry, mais cette logique doit être corrigée. La véritable cause profonde est que le marché lui-même était déjà trop tendu — tout le marché américain était sous l’emprise de l’euphorie de l’IA depuis trop longtemps, la rotation des capitaux devenait de plus en plus difficile, la volatilité s’amplifiait nettement, et le volume de transactions commençait à fluctuer.

L’apparition de Burry à ce moment-là n’est pas parce qu’il a prévu avec précision la tendance à court terme (ce qu’il ne fait jamais), mais parce qu’il sait toujours se positionner à l’opposé lorsque l’émotion du marché atteint ses extrêmes. Sa vraie valeur réside dans le fait — qu’il dit tout haut ce que tous ceux qui doutent pensent tout bas : “Messieurs, n’est-ce pas un peu trop fort ?”

C’est le rôle de Cassandra. Ce n’est pas une prophétie divine, c’est un miroir.

La question n’est pas le vrai ou faux, mais le timing

Ce qui est encore plus intéressant à observer : pourquoi Burry a-t-il choisi de sortir maintenant ?

Ce moment précis révèle déjà une subtile mutation du marché. Le concept d’IA est à son sommet, le volume de transactions commence à diminuer, des capitaux défensifs entrent discrètement, et la vague de l’optimisme haussier commence à être contestée. La présence de Burry à ce moment-là ressemble à une étape de “doute collectif” du marché — et cette fois, le marché commence à écouter sérieusement ses voix, au lieu de se moquer de ses positions contraires.

Que cela signifie-t-il ? Que l’état d’esprit du marché haussier a doucement évolué d’un “optimisme inconditionnel” vers un “optimisme avec un point d’interrogation”.

NVIDIA va-t-elle encore monter ? Bien sûr, mais le rythme a changé

La tendance à long terme est intacte. La valeur commerciale de l’IA est réelle, le potentiel industriel aussi. Mais la perception à court terme est en train de changer — la hausse a été largement digérée, les détenteurs commencent à se fatiguer, et certains gains commencent à se retirer discrètement.

Burry n’est pas un magicien, il a simplement verbalement anticipé des questions que les professionnels connaissent bien. L’histoire de Cassandra nous enseigne que le plus effrayant n’est pas de faire de mauvaises prédictions, mais que celles-ci soient contraintes d’être réalisées trop tôt. Et aujourd’hui, le fait que le marché commence à écouter sérieusement Cassandra est déjà un signal en soi.