Maîtrise centralisée du trésor Ethereum, achat massif en novembre perdant du momentum

Lanskap akumulasi ETH mengalami changements dramatiques. Les données de Bitwise analysées par DL News révèlent une tendance inquiétante : l’achat d’Ethereum par les trésoreries d’entreprise a chuté brutalement à seulement 370 000 ETH au cours du dernier mois — une chute de 81 % par rapport au pic de 1,97 million d’ETH en août 2025.

Modèle d’Accumulation Centralisée en Dislocation

Les analystes de Bitwise indiquent que la stratégie d’achat de trésorerie, auparavant agressive, connaît désormais un ralentissement sévère. La cause est claire : la dispersion du capital des investisseurs vers divers instruments et la pression sur la valorisation premium de l’ETH qui diminue. Résultat ? Le marché affiche désormais une dynamique de “le gagnant prend tout” — une concentration de la propriété atteignant des niveaux extrêmes.

Domination de Bitmine dans l’Écosystème des Trésoreries

L’entité la plus influente est Bitmine, qui détient un portefeuille colossal de 3,73 millions d’ETH. Ce chiffre dépasse la somme combinée des 68 autres trésoreries. Cette asymétrie dans la structure de propriété reflète un espace de plus en plus restreint pour les acteurs intermédiaires dans la compétition pour l’accumulation d’ETH.

Achats Toujours Positifs, Mais la Marge Continue de S’amenuiser

Cependant, le momentum des achats mensuels de trésorerie reste supérieur à l’offre de nouveaux ETH frais (80.000 ETH), mais l’écart se réduit continuellement. Ce scénario indique que l’ère des achats massifs touche à sa fin, remplacée par une phase de consolidation plus mesurée, concentrée sur les grands acteurs de l’écosystème Ethereum.