Analyse complète du jeton de staking BETH : du concept à l'application, le guide pratique

Points clés BETH est un produit tokenisé permettant de staker de l’Ethereum sur une plateforme d’échange majeure. En détenant du BETH, vous pouvez participer aux revenus de staking sur la chaîne Beacon d’ETH 2.0 tout en conservant une certaine liquidité et flexibilité de trading. En plus des récompenses de staking, le BETH peut également être utilisé dans plusieurs écosystèmes DeFi, notamment pour la fourniture de liquidités, les protocoles de prêt et les agrégateurs de rendement.

De PoW à PoS : une étape clé dans la mise à niveau d’Ethereum

Depuis le lancement de la chaîne Beacon en décembre 2020, Ethereum a officiellement entamé la transition vers ETH 2.0. La principale évolution consiste à passer du mécanisme de consensus Proof of Work (PoW) à Proof of Stake (PoS), cette transition étant déployée en plusieurs phases pour gérer la complexité technique de la mise à niveau.

Le lancement de la chaîne Beacon marque l’entrée d’Ethereum dans une nouvelle ère. En mars 2021, plus de 3,5 millions d’ETH étaient déjà stakés sur la chaîne Beacon, assurant sa sécurité. Cependant, le contrat de dépôt de la chaîne Beacon est conçu de manière unidirectionnelle, ce qui signifie que les stakers peuvent déposer des fonds mais ne peuvent pas retirer avant la mise en ligne complète d’ETH 2.0. De plus, la mise minimale pour le staking officiel est de 32 ETH, ce qui constitue une barrière élevée pour les investisseurs ordinaires.

La naissance du BETH : une solution innovante pour réduire la barrière de staking

Face à la barrière élevée du staking officiel et à la faible liquidité, une plateforme d’échange majeure a lancé le BETH — une version tokenisée de l’ETH staké. Chaque BETH représente 1 ETH staké, permettant aux investisseurs d’échanger ETH contre BETH à un ratio de 1:1.

Les avantages principaux du BETH sont au nombre de trois : premièrement, les investisseurs n’ont pas besoin de posséder 32 ETH pour commencer à staker ; deuxièmement, le BETH peut être échangé et transféré, contrairement au staking officiel qui le verrouille complètement ; troisièmement, détenir du BETH permet de recevoir des récompenses de staking, profitant ainsi des gains liés à la mise à niveau d’ETH 2.0.

Cas d’usage multiples du BETH

Revenus de staking de base

La méthode la plus simple consiste à détenir directement du BETH sur une plateforme d’échange majeure et à recevoir des récompenses de staking. Cela convient aux investisseurs souhaitant participer à ETH 2.0 sans opérations complexes.

Fourniture de liquidités et trading de yield farming

La plateforme de swap de liquidités d’une plateforme majeure supporte des paires BETH. Les investisseurs peuvent fournir des fonds dans des pools de liquidités, gagner des frais de market making et des récompenses incitatives. En fournissant à la fois ETH et BETH, ils peuvent également bénéficier de frais de transaction nuls.

Participations à des pools de nouveaux tokens et yield farming

Une plateforme majeure propose régulièrement des pools de lancement (Launchpool) où BETH peut être staké pour obtenir de nouveaux tokens. Les investisseurs peuvent bloquer du BETH pour recevoir ces nouveaux tokens, qui peuvent être échangés instantanément sur la plateforme pour une liquidité immédiate.

Applications DeFi cross-chain

Le BETH peut être transféré vers Binance Smart Chain (BSC) et utilisé dans divers protocoles DeFi :

Marchés de prêt : déposer du BETH dans des protocoles comme Venus pour gagner des intérêts ou utiliser BETH comme garantie pour emprunter d’autres actifs.

Automated Market Makers (AMM) : fournir de la liquidité pour la paire BETH/ETH sur des DEX comme PancakeSwap. Étant donné que le prix de BETH et ETH est fortement corrélé, le risque de perte impermanente est relativement faible. Comparé à la fourniture de liquidité ETH/BUSD, le risque sur la paire BETH/ETH est plus contrôlable.

Agrégateurs de rendement : des protocoles comme Beefy et Autofarm supportent BETH, automatisant la recherche des meilleures opportunités de rendement et simplifiant la gestion pour l’investisseur.

Différence de prix entre BETH et ETH : comment le marché les valorise-t-il ?

Sur le marché spot d’une plateforme majeure, le ratio de trading entre BETH et ETH n’est pas strictement 1:1. Cela peut sembler contradictoire, mais reflète en réalité la valorisation différente que le marché attribue à ces deux actifs.

BETH et ETH sont intrinsèquement des actifs différents. BETH représente de l’Ethereum staké, avec des récompenses de staking mais une liquidité limitée (jusqu’à la mise en ligne complète d’ETH 2.0) ; ETH, lui, est totalement liquide, échangeable et transférable librement. Le marché découvre le prix en fonction des différences de liquidité et de rendement entre ces deux actifs.

En général, le BETH peut se négocier avec une légère prime en raison des récompenses de staking supplémentaires ; mais, en raison de sa liquidité moindre et de la flexibilité d’échange limitée, il peut aussi se négocier avec une décote. Le prix final dépend de l’évaluation globale des participants au marché sur ces facteurs.

Considérations d’investissement et avertissements de risque

Avant de staker du BETH, les investisseurs doivent se poser les questions suivantes :

Rendement : le rendement annuel du staking en BETH est-il suffisant pour compenser le coût d’opportunité lié à la perte de liquidité ?

Risque de prix : le prix de BETH peut s’écarter significativement de celui de ETH ; l’investisseur doit évaluer sa tolérance au risque.

Risque technique : en tant que produit tokenisé, BETH comporte des risques liés aux smart contracts, aux plateformes d’échange, etc.

Risque de conversion : avant la mise en ligne complète d’ETH 2.0, la flexibilité de conversion de BETH est limitée, pouvant nécessiter une vente sur le marché pour réaliser des gains.

En résumé

Le BETH est un outil innovant pour participer aux revenus de staking d’ETH 2.0. Grâce à la tokenisation et à la conception axée sur la liquidité, il réduit considérablement la barrière à l’entrée pour les investisseurs ordinaires. Que ce soit pour simplement détenir et recevoir des récompenses ou pour effectuer des opérations complexes dans l’écosystème DeFi, le BETH offre une variété de cas d’usage.

Cependant, toute décision d’investissement doit être prise en connaissance de cause, en comprenant bien les risques. Les investisseurs doivent peser les gains potentiels du staking contre la décote de liquidité, et choisir la méthode qui correspond le mieux à leur stratégie pour profiter des bénéfices de la mise à niveau d’Ethereum.