## Bitcoin en forte chute au petit matin : comment la crise de liquidité évolue-t-elle en hémorragie du marché ?

Bitcoin chute soudainement, beaucoup de gens ne savent pas comment réagir. Mais si vous comprenez la logique derrière les flux de capitaux, vous réaliserez que ce n’est pas une coïncidence, mais une crise "visible".

**Le changement d’attitude de la Fed brise l’illusion de baisse des taux**

Les dernières déclarations de Goolsbee ont surpris par leur ton "hawkish" — le marché espérait initialement une baisse des taux en décembre, avec une probabilité proche de 70 %, mais elle est maintenant tombée à un peu plus de 50 %. À quel point ce changement est-il sérieux ? Pour les actifs risqués, l’attente d’une baisse des taux est comme un stimulant. Lorsqu’elle s’effondre, le marché reçoit une douche froide, la pression à court terme monte en flèche.

L’état d’esprit des investisseurs passe de l’attente à la prudence, voire à la retraite. Ce changement d’émotion se reflète directement sur les prix des actifs, Bitcoin tournant actuellement autour de 87 690 $ avec une hausse de seulement +0,83 %.

**L’évaporation de liquidités est le vrai tueur**

Mais l’effondrement de l’émotion n’est qu’une façade, le vrai problème réside dans la liquidité.

Le blocage du gouvernement américain a épuisé le TGA (compte général du Trésor), ce qui aggrave la liquidité déjà limitée du marché. La taille de l’émission de dette américaine cette fois semble modeste — 1630 milliards de dollars en obligations à 3 et 6 mois, mais le volume réel des transactions a explosé à 1706,9 milliards.

En résumé, 1630 milliards de dollars ont été aspirés par le marché obligataire.

La Fed tente d’atténuer la pression en injectant des fonds via les banques, mais l’effet est limité. Lorsque le marché obligataire, ce gigantesque entonnoir, commence à siphonner des capitaux, l’argent vers les cryptomonnaies et autres actifs risqués s’épuise naturellement. Le marché perd beaucoup de liquidités, Bitcoin en premier. Ce n’est pas une guerre des prix, mais une guerre de capitaux.

**Pourquoi les actifs risqués tombent-ils en premier ?**

Dans un cycle de resserrement, une sortie massive de capitaux suffit à faire tomber la confiance de n’importe quel actif risqué. En période d’assouplissement, peu importe combien sortent, quelqu’un les absorbe ; en période de resserrement, chaque sortie peut devenir la dernière paille qui écrase le chameau.

La chute de Bitcoin est le signal le plus direct d’un marché manquant de liquidités — comme une personne qui perd trop de sang et devient étourdie, la disparition du soutien financier affaiblit aussi la vitalité des actifs risqués.

**Il faut du temps pour changer la donne**

Mais il ne faut pas trop désespérer. Une fois que le gouvernement reprendra ses activités, le remplissage du TGA réinjectera des fonds, et la liquidité asséchée se reconstituera peu à peu ; si la Fed ralentit la réduction de ses opérations de rachat à court terme, la pression de liquidité à court terme s’atténuera aussi.

Le cycle de la liquidité n’est jamais une impasse éternelle, sous le changement des saisons, l’hiver finira toujours par passer.

Pour les investisseurs, l’essentiel n’est pas de chasser les hausses ou de vendre en panique, mais d’apprendre à comprendre la direction des flux de capitaux. Quand vous saisissez le rythme de la liquidité, vous pouvez rester lucide dans les moments les plus difficiles du marché — ce qui est souvent aussi là où se trouvent les plus grandes opportunités.