Les événements clés récemment suivis par le marché

Les discussions récentes sur Ethereum se concentrent principalement sur les directions suivantes, englobant les changements macroéconomiques et l’impact des mises à jour techniques spécifiques.

· La nouvelle narration de Wall Street et de la régulation
· Point de vue principal : certains analystes estiment qu’un nouveau lien de réseau de capitaux s’est formé entre Wall Street et Washington : élites politiques et économiques américaines → dette souveraine américaine → stablecoins/portefeuilles crypto → Ethereum + RWA (actifs réels) + L2. La déclaration récente du président de la SEC concernant la migration du marché financier américain vers la blockchain dans les prochaines années a renforcé cette attente.
· Analyse d’impact : cela est considéré comme une narration haussière structurale puissante, les actifs financiers traditionnels (par exemple, la dette souveraine américaine) pouvant être tokenisés et finir par s’accumuler sur Ethereum et ses couches secondaires, créant un support de valeur solide.
· Mise à niveau Fusaka et anticipation de déflation
· Changements principaux : la mise à niveau récente de Fusaka sur Ethereum vise à résoudre le problème de la valeur insuffisante du L1 dans le développement du L2. La mise à niveau a introduit un mécanisme incitant les activités du L2 à payer un coût de données minimum, dont une partie est brûlée.
· Indicateurs clés : après la mise à niveau, les frais de Blob deviennent la principale contribution à la destruction d’ETH, représentant jusqu’à 98%, avec plus de 1500 ETH brûlés par jour. Si l’activité L2 continue de croître, ETH pourrait repasser en état de déflation.
· Structure de marché et signaux techniques
· Changements de positions : les données du marché montrent que le stock d’ETH dans les exchanges est à un niveau historiquement bas, représentant environ 10% du total, indiquant une pression de vente potentiellement faible.
· Sentiment de marché : après la baisse du marché, le levier spéculatif dans le secteur crypto est tombé à un niveau historiquement bas (par exemple, 4%), indiquant que la panique a été totalement libérée. Par ailleurs, le ratio ETH/BTC reste stable depuis novembre, la stratégie de “long BTC / short ETH” ayant perdu de son efficacité.
· Logique centrale : actuellement, la croissance rapide de L2 Ethereum (L2) et son impact sur la chaîne principale restent incertains. Bien que les flux de capitaux vers l’ETF ETH soient en hausse, leur ampleur et leur influence pourraient être limitées.

Globalement, l’état d’esprit du marché envers Ethereum est complexe mais globalement optimiste :

· La principale perspective haussière repose sur la narration de “finances traditionnelles sur la chaîne”, la capture de valeur via les mises à jour techniques et le modèle déflationniste, ainsi que sur une structure saine après la sortie de positions à levier.
· Une vision prudente ou baissière est liée à la valeur réelle de la croissance de L2 et à l’incertitude quant à la durée du flux de capitaux vers l’ETF. $ETH