La Réserve fédérale a réduit ses taux en décembre. L’importance ne réside pas dans l’ampleur de la baisse de 25 points de base, mais dans le changement d’attitude — la baisse des taux intervient alors que l’inflation n’est pas encore totalement stabilisée. Trois signaux clés se cachent derrière cette décision :

1. La situation économique réelle est bien pire qu’elle n’en a l’air : les données internes essentielles comme l’emploi et la consommation sont faibles, la pression à la baisse dépasse les prévisions, ce qui explique pourquoi ils préfèrent réduire les taux malgré le risque de reprise de l’inflation.

2. La priorité des politiques a changé : auparavant, la lutte contre l’inflation était la priorité, maintenant on craint que la croissance économique ne chute trop violemment. La direction s’oriente désormais vers le soutien de l’économie.

3. Les futures baisses de taux n’ont pas de plan clair, elles seront ajustées en fonction des données. À court terme, cela pourrait faire monter les actifs risqués comme la cryptomonnaie et les actions, mais à long terme, la volatilité du marché sera plus grande.

Les réactions du marché le montrent aussi : les obligations américaines ont d’abord monté, puis ont baissé ; les actions américaines restent optimistes mais hésitent à grimper fortement ; le marché de la cryptomonnaie, très sensible, a directement interprété cette baisse de taux comme un signe de reprise du marché du risque, en faisant du trading spéculatif. Mais fondamentalement, il ne s’agit pas d’un relâchement volontaire de la politique monétaire, mais d’une réponse à la pression économique qui n’a pas d’autre choix que d’ajuster sa politique.

L’impact sur le marché dans les 3 à 6 prochains mois ne dépend pas de “si la baisse de taux a eu lieu”, mais de “pourquoi elle a été faite, jusqu’où on peut la pousser, et quels mauvais indicateurs économiques la Fed a observés”.