Le USDT de Tether continue d’exercer son double rôle de stablecoin à la fois dominant sur le marché et très surveillé, avec un volume de transactions on-chain atteignant 719,83 milliards de dollars en novembre, tandis que celui de l’USDC s’élevait à 493,96 milliards de dollars. Bien que le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, ait averti qu’une baisse de 30 % des avoirs en bitcoin et en or pourrait théoriquement effacer sa réserve de fonds propres de 6,55 milliards de dollars, James Butterfill de CoinShares souligne que Tether détient 181 milliards de dollars de réserves, contre seulement 174,45 milliards de dollars de dettes, avec une rentabilité à un niveau record, autant de facteurs qui atténuent les risques. Le marché continue de privilégier l’utilité de l’USDT par rapport aux débats sur la composition des réserves, sa stabilité à long terme dépendant de la gestion du risque de rachat, et non de la volatilité isolée de ses actifs.