Les flux de capitaux vers le Bitcoin diminuent malgré le rallye des prix – La divergence baissière signale un possible retournement du marché...

Le marché des cryptomonnaies présente actuellement des signaux techniques préoccupants. Les flux de capitaux vers le Bitcoin continuent de diminuer, mais restent à des niveaux de prix élevés. Ali, un analyste de marché, a indiqué que cette situation ressemble à la période de 2021-2022, lorsque le Bitcoin a chuté de plus de 70 % par rapport à son prix record. De plus, le Realized Cap Net Position Change reflète une baisse des flux de capitaux, formant des sommets plus bas tandis que le prix du capital forme des sommets plus hauts.

Comprendre le déclin des flux de capitaux

La dynamique des capitaux du Bitcoin raconte une histoire bien différente de celle de son action sur les prix. Le Realized Cap Net Position Change est en baisse, malgré la résilience des prix, ce qui laisse entendre que, même si les détenteurs actuels conservent leurs positions, l’injection supplémentaire de capitaux sur le marché a fortement ralenti.

De nouvelles données issues de l’analyse de la blockchain confirment cette tendance. Le premier ETF Bitcoin de BlackRock a enregistré plus de 2,7 milliards de dollars de sorties sur cinq semaines consécutives, signalant d’importants retraits institutionnels. Cela intervient alors que le Bitcoin se négocie à des niveaux proches de ses sommets, ce qui indique que les investisseurs professionnels réduisent leur exposition malgré la stabilité relative des prix.

Le déclin des flux de capitaux, associé à des niveaux de prix élevés, indique que ce sont les détenteurs actuels qui soutiennent le marché, au lieu d’attirer de nouveaux acheteurs. Par conséquent, toute pression de vente substantielle pourrait entraîner une chute rapide en raison du manque d’appétit d’achat suffisant pour absorber les importants volumes de vente.

Un écho de 2021-2022 – L’histoire se répète-t-elle ?

La structure actuelle du marché ressemble de façon frappante à celle ayant précédé la forte correction du Bitcoin en 2021-2022. À cette époque, le Bitcoin avait atteint son record historique de près de 69 000 $ en novembre 2021, alors que les indicateurs de momentum commençaient à former des sommets plus bas, signalant un affaiblissement malgré la hausse des prix.

La divergence baissière apparue fin 2021 a donc servi de signal d’alerte précoce à la correction qui a suivi. Les hausses de taux de la Réserve fédérale en mars 2022 sont survenues à un moment où les marchés étaient fortement exposés à l’effet de levier, ce qui a provoqué une vague de liquidations et précipité le Bitcoin dans une chute massive et prolongée sur un an.

Les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties cumulées de 426,13 millions de dollars lors du dernier jour de décembre, un mois généralement marqué par d’importants retraits. Malgré cela, la présence d’une infrastructure plus mature et l’acceptation de ces systèmes par les institutions constituent une différence majeure par rapport à l’environnement de 2021-2022, offrant potentiellement une certaine résilience face aux pires scénarios baissiers.

Les détenteurs de long terme engrangent des gains malgré la faiblesse

En dépit de la baisse des flux de capitaux et des retraits institutionnels, on observe une accumulation constante de la part des détenteurs de long terme. Les données on-chain montrent que, tandis que les détenteurs de court terme liquident leurs positions, souvent à perte, les détenteurs de long terme continuent d’accumuler.

Ce schéma se retrouve régulièrement sur les marchés du Bitcoin, les investisseurs renforçant leurs positions lors des périodes de volatilité. La posture active des investisseurs de long terme (accumulant pendant les fluctuations du marché) témoigne d’une forte conviction dans le potentiel à long terme du Bitcoin, malgré les défis technologiques possibles à court terme.

Actuellement, environ 70 % du volume de Bitcoin en circulation est conservé par des adresses qui n’ont pas déplacé leurs coins depuis plus de six mois. Cette concentration signifie qu’il y a moins de liquidité disponible pour les transactions. Si cela peut soutenir les prix lors des périodes de demande stable, la vente d’un détenteur de long terme important pourrait avoir un impact significatif sur le marché.

Conclusion

L’action baissière actuelle du prix du Bitcoin reflète la même divergence baissière qu’observée durant le marché baissier de 2021-2022, avec une accélération des ventes institutionnelles et un ralentissement des nouveaux investissements. Malgré cela, l’accumulation croissante par les gros acheteurs et le développement de l’infrastructure soutenant l’écosystème Bitcoin offrent un certain degré de protection contre les risques extrêmes de baisse. Dans les semaines à venir, il sera déterminant de voir si cette divergence baissière débouchera sur de nouvelles corrections ou sur une consolidation temporaire, rendant la gestion prudente des risques indispensable pour tous les participants du marché.