Bain de sang dans le secteur des cryptomonnaies pendant les vacances de la fête nationale : que révèle la montagne russe des Memecoins ?

Pendant les vacances de la Fête nationale, les boursicoteurs se bousculent dans les sites touristiques, tandis que les joueurs de la cryptosphère vivent des montagnes russes financières

Pendant les jours de fermeture des marchés A-shares, c’était l’explosion dans le monde crypto.

Quelques Memecoins inconnus – Meme4, PALU, et un autre appelé « Vie » – ont vu leur capitalisation multipliée par des dizaines en quelques jours. Les communautés sinophones étaient en ébullition, certains exhibant des captures d’écran avec des profits de plusieurs millions de dollars, et les commentaires regorgeaient de jalousie et de cris de « Foncez, foncez ! ».

Et ensuite ? Eh bien, il n’y a pas eu de suite.

À partir du 9 octobre, ces coins se sont effondrés comme des cerfs-volants dont on a coupé la ficelle, en chute libre. Certains ont perdu 95% en une journée, plus de 100 000 personnes ont été liquidées, pour un montant total de 621 millions de dollars. Le mythe de l’enrichissement du jour au lendemain s’est transformé instantanément en lamentations sanglantes du type « Je me suis encore fait plumer ».

Ce scénario, ça ne vous rappelle rien ?

Vous souvenez-vous de la folie GameStop en 2021 ? Les petits porteurs de Reddit ont fait exploser le cours d’un magasin de jeux vidéo presque en faillite, plongeant les fonds vendeurs à découvert dans le doute existentiel. Le président de la SEC américaine a parlé d’un « jalon de la finance comportementale » — tant que les transactions sont réelles et l’information transparente, même les prix les plus absurdes font « partie du marché ».

La mentalité américaine est très particulière : une bulle ? Laissez-la se former, ça donnera naissance à de nouvelles pratiques.

Si cela s’était produit au Nasdaq, Wall Street aurait déjà créé un « Meme Stock ETF », packagé la popularité sur les réseaux sociaux en produit financier ; le Wall Street Journal aurait rédigé un long article encensant le « capitalisme des petits porteurs » ; au pire, la SEC aurait enquêté sur la « manipulation via les réseaux sociaux », pour conclure très probablement : ce n’est pas de la fraude, mais une fluctuation collective des émotions à l’ère des algorithmes.

Si la même chose arrivait sur les marchés A-shares ? Les régulateurs émettraient rapidement un avertissement sur les risques, les médias appelleraient à l’investissement rationnel, et l’affaire serait catégorisée comme « spéculation anormale », finissant en contre-exemple dans les manuels d’éducation financière des investisseurs.

La logique fondamentale du marché chinois, c’est « avancer prudemment dans la stabilité » — on peut s’amuser, mais l’ordre ne doit pas être perturbé.

Mais le monde crypto n’appartient à personne

Le problème, c’est que les Memecoins vivent dans une zone grise sans réglementation.

Ils ne sont pas sous l’autorité de la SEC, ni de la CSRC. C’est un laboratoire gris autogéré par le code, la liquidité et les narratifs. Le mécanisme spéculatif à l’américaine ( propagation virale de l’information + dynamique collective ) et la mentalité de richesse populaire à la chinoise ( résonance de la base + sentiment communautaire ) y fusionnent de façon étonnante.

Les exchanges ne sont plus des plateformes neutres, mais des « machines à fabriquer du narratif » ; les KOL ne sont pas des spectateurs, mais des amplificateurs de prix ; les petits porteurs s’exaltent et se consument dans la boucle des algorithmes et du consensus.

Ce qui est le plus surréaliste : le prix n’est plus déterminé par les flux de trésorerie, mais par la vitesse de diffusion du narratif et la densité du consensus.

Nous assistons à la naissance d’une nouvelle espèce – le « capital émotionnel ». Pas de rapports financiers, seulement des symboles culturels ; pas de fondamentaux d’entreprise, seulement des courbes de consensus ; pas de recherche de rendement rationnel, juste la poursuite de pics émotionnels.

Les chiffres ne mentent pas

Regardons les chiffres à froid : sur les neuf premiers mois de 2025, 90% des principaux Memecoins se sont effondrés ; au deuxième trimestre, 65% des nouveaux tokens ont perdu plus de 90% de leur valeur en six mois.

C’est comme une ruée vers l’or à l’ère numérique — la plupart des chercheurs d’or repartent ruinés, seuls les vendeurs de pelles s’enrichissent à coup sûr.

Quand la monnaie commence à raconter des histoires, toute la logique financière est bouleversée.

Dans les marchés traditionnels, le prix reflète la valeur ; dans la crypto, le prix crée la valeur. C’est l’expression ultime de la décentralisation, mais aussi une frontière dangereuse vers la dérive de la responsabilité. Quand le narratif remplace le cash-flow et l’émotion devient un actif, nous sommes tous les cobayes de cette expérience.

Quelle issue alors ?

Web3 est aujourd’hui à la croisée des chemins. Continuer à s’engloutir dans les stimulations à court terme du « capitalisme émotionnel », ou s’orienter vers la construction long terme d’un « écosystème fondé sur la valeur » ?

Les pistes possibles incluent :

• Des mécanismes de gouvernance communautaire plus transparents
• Un cadre réglementaire modéré ( ni tuer l’innovation, ni laisser les petits porteurs se faire plumer )
• Une éducation des investisseurs systématique

Ce n’est qu’ainsi que la technologie décentralisée pourra réellement promouvoir l’équité financière, au lieu de devenir le terrain de jeu de quelques profiteurs.

Un dernier conseil

La prochaine fois qu’un KOL hurle à la lune sur un « coin x100 », demandez-vous d’abord : Suis-je en train de participer à une innovation financière, ou de financer la liberté financière de quelqu’un d’autre ?

Quand la monnaie apprend à raconter des histoires, ce dont vous avez le plus besoin n’est pas le FOMO ( peur de manquer ), mais la capacité à réfléchir calmement. Après tout, la faux frappe souvent ceux qui perdent la raison en premier.