Soyons honnêtes au sujet du mouvement d’hier. Ce n’était pas un effondrement paniqué ni un événement de capitulation des particuliers. Ce que vous avez vu, c’est le parfait exemple des mécanismes institutionnels à l’œuvre.

On parle de flux de réévaluation des actions, de couverture delta sur obligations convertibles, de réajustement de programmes de rachat d’actions et d’ajustements de capped calls. Le genre d’opérations structurées qui se déroulent à huis clos pendant que tout le monde cherche des explications.

Pas de mauvaise nouvelle déclencheur. Pas de sortie massive. Juste un rééquilibrage systématique de portefeuilles et une gestion en temps réel des livres de produits dérivés.