Le dollar canadien se reprend aujourd’hui alors que le pétrole grimpe et que les chiffres de la productivité surprennent à la hausse. Lorsque le pétrole s’envole, le CAD suit généralement—comportement classique d’une monnaie liée aux matières premières. Mais voici l’aspect intéressant : la croissance de la productivité vient de dépasser les attentes, ce qui pourrait modifier le discours autour des fondamentaux économiques du Canada.

Pour ceux qui suivent les corrélations macroéconomiques, cela a de l’importance. Des monnaies de matières premières plus fortes signalent souvent un regain d’appétit pour le risque vers les actifs cycliques. Un pétrole au-dessus de certains seuils indique généralement que l’argent afflue vers le secteur de l’énergie, et cette liquidité finit par se diriger vers les marchés spéculatifs. L’aspect productivité ajoute une autre dimension—une efficacité économique accrue pourrait offrir à la banque centrale une plus grande marge de manœuvre sans raviver les craintes d’inflation.

Gardez un œil sur la capacité du CAD à maintenir sa vigueur. Si c’est le cas, on pourrait observer des mouvements intéressants sur les paires de devises et une évolution de l’appétit pour le risque sur l’ensemble des marchés.