Récemment, en gardant un œil sur le classement des liquidations, j'ai remarqué un phénomène assez intéressant : pour une même amplitude de volatilité, les positions longues sont beaucoup plus durement liquidées que les positions courtes.

Qu’est-ce que cela indique ? Les spéculateurs à court terme se sont massivement positionnés à l’achat, c’est pourquoi le marché a subi ces derniers jours quelques baisses soudaines, histoire de nettoyer précisément ceux qui poursuivent la hausse. Mais comparé à la vague du 11 octobre, le volume de liquidations des acheteurs est nettement moindre cette fois-ci. Ceux qui devaient vendre l’ont déjà fait, le temps a aussi fait son œuvre, et la majorité des positions longues ont quasiment été éliminées — tout simplement parce qu’il ne reste plus beaucoup de volume de ce côté.

En revanche, pour les vendeurs à découvert, sur le moyen terme… le vrai spectacle ne fait que commencer.