Kraken acquiert la startup suisse de tokenisation Backed Finance pour renforcer sa position sur le marché des RWA

Source : CryptoValleyJournal
Titre original : Kraken acquiert la startup suisse de tokenisation Backed Finance
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La plateforme d’échange de cryptomonnaies Kraken a annoncé l’acquisition de la société suisse de tokenisation Backed Finance. Cette opération donne à Kraken le contrôle total de la plateforme xStocks, qui propose des actions et ETF tokenisés.

L’acquisition intervient seulement deux semaines après le tour de financement de 800 millions USD de Kraken, auquel Citadel Securities a participé. Avec sa cinquième acquisition en 2025, Kraken affirme ses ambitions dans le segment des actifs du monde réel (RWA) et consolide sa position sur le marché en forte croissance des titres tokenisés. Le montant de la transaction n’a pas été communiqué.

Expansion stratégique de l’infrastructure de tokenisation

Backed Finance AG, basée en Suisse, s’est imposée comme un acteur majeur dans l’émission de titres tokenisés. L’entreprise propose plus de 60 produits, dont des représentations numériques d’actions américaines telles que Tesla, Apple, Nvidia, Amazon, Meta, Microsoft et Netflix, ainsi que divers fonds négociés en bourse. Lancée début 2025 sur les blockchains Solana et Ethereum, la plateforme xStocks a atteint un volume d’échanges combiné de 10 milliards USD en transactions on-chain et sur plateformes en seulement quatre mois. L’intégration de Backed Finance permet à Kraken de réunir l’émission, la négociation et le règlement des actifs tokenisés sous un même toit.

“Intégrer Backed à Kraken renforce l’architecture fondamentale requise pour des marchés de capitaux ouverts et programmables. Unifier l’émission, la négociation et le règlement sous un cadre unique garantit que l’infrastructure des actifs tokenisés reste transparente, fiable et accessible à l’échelle mondiale.” — Arjun Sethi, Co-CEO de Kraken

Kraken avait déjà lancé les produits xStocks auprès de ses utilisateurs européens éligibles en septembre 2025, seulement quelques mois après avoir annoncé un partenariat avec Backed Finance en juin. L’acquisition s’inscrit donc dans une logique stratégique, passant de la distribution au contrôle total de la chaîne de valeur.

Position sur le marché en pleine croissance des RWA

Le marché des actifs du monde réel tokenisés (RWAs) a connu une croissance exceptionnelle en 2025. Selon les données d’analyse, le marché de la tokenisation des RWA a atteint un volume de 18 milliards USD en octobre 2025, hors stablecoins. Cela représente une croissance de 400 % en trois ans et témoigne du passage des projets expérimentaux à une adoption institutionnelle.

Dans le segment des actions régulées tokenisées, Ondo Finance domine avec 52 % de parts de marché, suivi de Backed Finance avec 24 % et Securitize avec 20 %. Grâce à cette acquisition, Kraken se positionne comme un fournisseur intégré verticalement sur un marché qui, selon les analystes, pourrait atteindre entre 2 000 et 30 000 milliards USD d’ici 2030. McKinsey prévoit 2 000 milliards USD, le Boston Consulting Group 16 000 milliards USD et Standard Chartered 30 000 milliards USD d’ici 2034.

Le xStock le plus populaire est le produit tokenisé sur l’action Tesla, avec plus de 11 000 détenteurs de tokens. Les versions numériques d’Apple, Nvidia et Circle affichent également de solides chiffres d’utilisateurs. La plateforme a atteint 300 millions USD de volume d’échange seulement quatre semaines après son lancement, a dépassé les 2 milliards USD en août 2025, puis franchi la barre des 10 milliards USD en novembre.

L’adoption institutionnelle s’accélère rapidement

Les titres tokenisés comme les produits xStocks n’entrent pas dans le champ du règlement européen sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), pleinement applicable dans l’Union européenne depuis le 30 décembre 2024. Ils restent en revanche régulés sous la directive sur les marchés d’instruments financiers (MiFID II), qui régit les instruments financiers traditionnels. Cette clarté réglementaire donne un avantage aux émetteurs établis comme Backed Finance par rapport aux plateformes purement crypto.

L’acquisition met également en avant l’intérêt croissant des institutions financières traditionnelles pour le marché de la tokenisation. Lors de sa dernière levée de fonds en novembre 2025, Kraken a recueilli 800 millions USD et a été valorisée à 20 milliards USD. L’investissement de 200 millions USD de Citadel Securities, l’un des plus grands market-makers américains, est considéré comme l’un des signaux les plus forts de l’acceptation croissante des actifs numériques par Wall Street.

Dans le cadre du partenariat, Citadel Securities accompagnera Kraken en fournissant une liquidité différenciée, une expertise en gestion des risques et des analyses sur la structure du marché. Cette combinaison du savoir-faire des marchés financiers traditionnels et de la technologie blockchain pourrait accélérer l’adoption des titres tokenisés.

Kraken poursuit une croissance agressive

Avec l’acquisition de Backed Finance, Kraken poursuit une stratégie d’expansion agressive. L’entreprise a déjà réalisé quatre autres acquisitions en 2025 : en mai, Kraken a acquis la plateforme de trading NinjaTrader ; en septembre, la plateforme de trading propriétaire Breakout ; et en octobre, la Small Exchange. L’intégration de Backed Finance représente la transaction la plus stratégique, car elle donne à Kraken un accès direct à l’émission de produits financiers régulés.

Sethi a souligné l’importance transformative de l’acquisition. Il s’agit de bien plus que de donner accès aux actions américaines. Il s’agit de redéfinir la notion de propriété d’actifs à l’ère numérique. Le Co-CEO a qualifié la transaction de “travail fondateur pour la prochaine ère de la structure des marchés” et ajouté : “Alors que tout le monde parle d’actions tokenisées, nous, nous exécutons simplement.”

Pour le secteur des RWA, la transaction Kraken-Backed représente probablement un signe de maturité. Parallèlement, Securitize, le plus grand concurrent avec 4 milliards USD d’actifs tokenisés, est entrée en bourse en octobre 2025 via une fusion avec un SPAC et a atteint une valorisation de 1,25 milliard USD. La consolidation croissante et la participation institutionnelle indiquent que les titres tokenisés quittent leur phase expérimentale pour devenir un segment établi de l’industrie financière.