L’essence du trading n’est pas de savoir qui gagne le plus sur une seule opération, mais de savoir qui survit le plus longtemps.

Beaucoup de débutants considèrent le “All-in” comme un acte de courage, voire le romantisent en “l’art du all-in”. Mais pour un trader, le All-in n’est pas du trading, c’est du suicide.

La notion mathématique la plus basique, mais aussi la plus souvent négligée dans le trading, est la suivante : l’ampleur de la perte n’est pas égale à l’ampleur de la hausse nécessaire pour revenir à l’équilibre.

Lorsque tu fais All-in et subis une perte, ton capital diminue et il faut une hausse encore plus importante pour revenir au point de départ.

Une perte de 10% nécessite une hausse de 11,1% pour revenir à l’équilibre.
Une perte de 20% nécessite une hausse de 25% pour revenir à l’équilibre.
Une perte de 50% nécessite une hausse de 100% pour revenir à l’équilibre.
Une perte de 90% nécessite une hausse de 900% pour revenir à l’équilibre.

Une fois que tu choisis le All-in et subis une forte baisse (par exemple, une division par deux de la valeur), tu t’es réellement placé dans une impasse où il te faudra “doubler” ta mise pour simplement “revenir à zéro”. La difficulté d’obtenir un rendement de 100% est exponentiellement supérieure à celle de perdre 50%.

Le trading est une partie de poker sans limite ; l’objectif n’est pas un coup d’éclat ponctuel, mais de rester durablement à la table. Fractionner ses positions n’est pas un signe de lâcheté, mais une manière de garder du capital pour rebondir après une série de stops consécutifs (ce qui arrivera forcément).

Le débutant regarde le rendement, l’expérimenté regarde le risque. Lorsque tu fais All-in, toute fluctuation normale du marché (-3% ou -5%) entraînera une forte baisse de ton capital. Cette peur t’empêchera de conserver tes bonnes positions ou te fera couper tes pertes dans la panique au mauvais moment.

La position influence la décision. Après un All-in, tu n’analyses plus le marché, tu pries pour le marché. Tu perds alors le sang-froid et l’objectivité qui sont au cœur du métier de trader.