J'ai récemment jeté un œil aux changements de portefeuille de Cathie Wood et j'ai constaté que sa stratégie n'est pas si ésotérique que ça—lorsqu'on décompose ses six axes, la logique est assez claire.

**Première ligne : l’IA n’est pas un concept, c’est de la puissance de calcul et des applications concrètes**
Ce qu’elle achète, ce ne sont pas des « histoires d’IA », mais des entreprises qui fournissent réellement de la puissance de calcul, manipulent des données et transforment les modèles en revenus pour les entreprises. AMD, NVDA sont bien sûr des fournisseurs de puissance de calcul, PLTR est un exemple typique d’IA appliquée en entreprise, et TEM se concentre davantage sur les données médicales. Un mot-clé : productivité.

**Deuxième ligne : conduite autonome et robots—l’IA sort du cloud**
Avoir les meilleurs modèles sur les serveurs ne sert à rien s’ils ne se matérialisent pas dans le monde réel. Ce qu’elle privilégie avant tout, c’est TSLA, mais elle n’a pas non plus négligé des acteurs de l’automatisation de base comme TER, et elle a même pris position sur des projets de mobilité automatisée plus audacieux comme ACHR. La logique est simple : l’IA doit avoir des bras et des jambes pour générer des profits.

**Troisième ligne : fintech + infrastructures crypto—des pipelines pour réduire la friction**
Elle ne spécule pas sur le prix des cryptos. Ce sur quoi elle parie, c’est la montée en puissance de tout le système de transfert de valeur—bourses, courtiers, compensation/règlement, stablecoins, tous ces « pipelines » représentent la même catégorie à ses yeux. COIN, HOOD, CRCL, BLSH, autant de pièces sur cette ligne. Elle parie sur la reconstruction de l’infrastructure financière elle-même.

**Quatrième ligne : édition génétique—le pari le plus coûteux et le plus long terme**
Ce secteur est très volatil et lent à concrétiser, mais elle croit que c’est la source de la prochaine vague de productivité. CRSP, BEAM, TXG, TWST, ILMN, NTRA, VCYT, tous sont différents maillons de la chaîne séquençage multi-omique + IA. C’est son pari le plus « long-termiste ».

**Cinquième ligne : nouvelle génération d’internet—là où va l’attention, va l’argent**
Cet axe est plus orienté application. Elle mise sur la refonte des nouveaux points d’entrée consommateurs et des modes de distribution du contenu. ROKU, RBLX, META, tous sont des acteurs qui se battent pour capter le temps et l’attention des utilisateurs.

**Sixième ligne : e-commerce et plateformes cloud pour entreprises—digitalisation et modularisation des transactions**
Proche de la ligne précédente, mais plus axée sur l’infrastructure commerciale. SHOP, AMZN, sont des entreprises qui déplacent les transactions en ligne et transforment les capacités en modules.

En regardant ces six axes, on se rend compte qu’elle ne parie pas au hasard. Chaque ligne vise le moment où l’ancien système sera remplacé. À titre indicatif 🫰