L’OCDE vient de publier ses dernières perspectives, et voici un point qui mérite d’être analysé : ils tablent sur une croissance économique mondiale de 3,2 % cette année. Pas mal, non ? Surtout quand on considère le contexte des tensions commerciales persistantes aux États-Unis qui continuent de faire la une.

Ce qui est intéressant ici, c’est le facteur de résilience. Les guerres commerciales riment généralement avec problèmes—droits de douane, perturbations des chaînes d’approvisionnement, incertitude pour les investisseurs. Pourtant, les grandes institutions économiques continuent de prévoir des chiffres de croissance corrects. On se demande donc ce qui soutient vraiment cette dynamique. Est-ce que ce sont les marchés émergents qui prennent le relais, ou bien la consommation intérieure dans les principales économies qui reste plus solide que prévu ?

Pour tous ceux qui suivent les tendances macroéconomiques (et soyons honnêtes, cela devrait inclure tout le monde sur les marchés financiers), ce genre de prévision compte. Les projections de croissance influencent les politiques des banques centrales, ce qui se répercute sur la valorisation des actifs dans tous les secteurs. Lorsque les marchés traditionnels affichent une telle stabilité malgré les frictions géopolitiques, cela se traduit souvent par un changement de l’appétit pour le risque sur les actifs alternatifs également.

La vraie question : ce taux de 3,2 % pourra-t-il se maintenir si les frictions commerciales s’intensifient ? Ou bien sommes-nous face à un scénario idéal qui suppose que les tensions actuelles ne dégénèrent pas ? Les prévisions économiques se basent autant sur les données que sur une part d’intuition—et les variables ne cessent d’évoluer.