Changement intéressant en cours sur les marchés de la dette souveraine. Le Royaume-Uni et le Japon augmentent tous deux leurs emprunts à court terme pour répondre à la demande actuelle des investisseurs.

L’avantage ? Des coûts d’intérêts plus faibles à court terme. Les gouvernements économisent de l’argent lorsqu’ils empruntent à court terme.

Le revers ? Ils prennent un risque de refinancement important. Lorsque ces obligations arriveront à échéance et devront être refinancées, les variations de taux pourraient rapidement rendre l’opération coûteuse. C’est un pari sur la stabilité des taux—ou du moins sur le fait qu’ils ne bondiront pas au moment de réémettre.

Une stratégie classique sur la courbe des taux, mais avec les finances nationales en jeu.