Montagnes russes du jour férié: Derrière la hausse et la chute des jetons Meme, le "capital émotionnel" est en train de réécrire les règles financières mondiales

Fête nationale, le marché A est fermé.

Les sites touristiques sont bondés de personnes, les investisseurs tiennent des perches à selfies. Pendant ce temps, de l'autre côté du monde de la cryptomonnaie, une scène encore plus folle est en train de se jouer.

Quelques Mèmes de monnaie dont les noms sont vraiment ringards — Meme4, PALU, et un truc appelé “La vie d'une certaine bourse” — ont vu leur valeur exploser en quelques jours, multipliée par des dizaines. Les premiers joueurs affichent des millions de dollars? Facile. La communauté sinophone est en effervescence, Twitter déborde de cris de “mot de la richesse”.

Et alors?

À partir du 9 octobre, chute libre.

Certain cryptos ont chuté de 95 % en une seule journée. Plus de 100 000 personnes ont été liquidées, 621 millions de dollars se sont évaporés. Le mythe de la richesse instantanée s'est transformé en larmes de choux.

J'ai déjà vu cette scène. J'ai vu Wall Street, j'ai aussi vu Lujiazui.

Vous vous souvenez de GameStop en 2021 ?

Les petits investisseurs de Reddit se sont unis pour faire monter en flèche le prix des actions d'un magasin de jeux sur le point de fermer, laissant les institutions de vente à découvert sans rien. Le président de la SEC américaine a déclaré que c'était un “jalon de la finance comportementale” - le prix est absurde ? Peu importe, tant que les transactions sont réelles et que l'information est transparente, c'est “une partie du marché”.

Les Américains croient : laissez la bulle se former, c'est le catalyseur de l'évolution du marché.

Si cette vague de cryptomonnaies Meme explosait sur le Nasdaq, que ferait Wall Street ? Créer un “Meme Stock ETF”, transformer la chaleur sociale en facteur d'investissement ; un long reportage du Wall Street Journal sur “la victoire du capitalisme de détail” ; la SEC lance une étude, et pourrait finalement conclure : ce n'est pas une fraude, c'est une réaction financière collective des émotions de groupe via des algorithmes et des réseaux sociaux.

Changer pour la Chine ?

Si “la vie d'une certaine bourse” apparaît à la Bourse de Shanghai, les régulateurs avertiront rapidement des risques, les médias appeleront à la rationalité, et l'événement sera qualifié de “mouvement spéculatif du marché”, devenant un manuel vivant pour l'éducation des investisseurs.

La logique de la Chine est de progresser dans la stabilité - l'animation est possible, mais elle doit être ordonnée ; l'innovation est bienvenue, et les risques doivent être supportés par soi-même.

mais les Meme coins vivent dans un autre monde

Marché de la cryptographie ? Il n'est ni sous la juridiction de la SEC, ni sous celle de la Commission des valeurs mobilières.

C'est un territoire sans maître. Un terrain d'expérimentation gris organisé par le code, la liquidité et le récit.

Mécanisme de spéculation sociale à l'américaine ( diffusion d'informations + dynamique collective ) et psychologie de la richesse populaire à la chinoise ( résonance des racines + participation communautaire ), se fusionnent ici de manière merveilleuse.

Les échanges ne sont plus des plateformes neutres, mais des “fabricants de récits”; les KOL ne sont plus des observateurs, mais des amplificateurs de prix; les petits investisseurs se livrent à une auto-fête dans le cycle des algorithmes et des consensus, tout en s'auto-consommant.

Quel est le changement fondamental?

Les prix ne sont plus déterminés par les flux de trésorerie, mais par la vitesse de narration et la densité de consensus.

Nous assistons à la naissance du “capital émotionnel” - sans états financiers, seulement des symboles culturels ; sans fondamentaux d'entreprise, seulement des courbes de consensus ; ne cherchant pas de rendements rationnels, mais seulement une libération émotionnelle.

Quand l'algorithme échoue, l'émotion devient monnaie.

Les données sont ici :

Au cours des neuf premiers mois de 2025, 90 % des principales devises Meme ont vu leur capitalisation boursière s'effondrer ; au deuxième trimestre, 65 % des nouveaux jetons ont perdu plus de 90 % de leur valeur en six mois.

C'est comme la ruée vers l'or à l'ère numérique. La plupart des chercheurs d'or perdent tout, seuls ceux qui vendent des pelles réalisent des bénéfices.

Le problème est ici :

Lorsque la monnaie commence à raconter des histoires, la logique financière mondiale est en train d'être complètement réécrite.

Marché traditionnel, le prix reflète la valeur ; marché des cryptomonnaies, le prix crée de la valeur.

C'est à la fois l'extrême de la décentralisation et peut-être la limite de la désresponsabilisation. Lorsque le récit remplace le flux de trésorerie, lorsque les émotions deviennent des actifs, nous sommes tous des cobayes dans cette expérience.

Où est la sortie ?

L'industrie Web3 se trouve à un carrefour.

Continuer à se plonger dans la frénésie à court terme du “capitalisme émotionnel” ? Ou avancer vers la construction à long terme d'une “écologie axée sur la valeur” ?

La véritable issue :

Renforcer la gouvernance communautaire, introduire un cadre réglementaire plus transparent, établir un mécanisme d'éducation des investisseurs. Ce n'est qu'ainsi que la technologie décentralisée pourra véritablement habiliter l'équité financière mondiale, et ne pas devenir un outil d'exploitation.

La prochaine fois que vous voyez un KOL recommander frénétiquement “百倍币”, demandez-vous d'abord:

Suis-je en train de participer à l'innovation financière ou est-ce que je paie pour la liberté financière des autres ?

Lorsque la monnaie commence à raconter une histoire, ce dont vous avez le plus besoin n'est pas de FOMO, mais de la capacité à réfléchir calmement.