La société de gestion d'actifs Ethereum Bitmine fait face à d'énormes pertes non réalisées.

Source : BTCHaber Titre original : La société de trésorerie Ether Bitmine enregistre d'importantes pertes Lien original :

Les entreprises de gestion d'actifs numériques font face à des pressions sur le marché

La société de gestion d'actifs numériques (DAT) est redevenue un sujet de discussion en raison des pertes importantes subies par le marché des cryptomonnaies au cours des six dernières semaines. Selon les analyses, les investisseurs de MicroStrategy ont absorbé environ 20 milliards de dollars de valeur nette d'actifs (NAV) depuis que la société a commencé à acheter des BTC. Une partie importante de ces pertes provient des réserves de BTC achetées à un prix élevé entre novembre et décembre 2024.

Les pertes liées à Ethereum de Bitmine

Une pression similaire est également apparue dans la structure DAT centrée sur Ethereum. Selon une étude de 10xResearch, Bitmine a subi des pertes en raison de la chute du prix de l'ETH, avec des pertes dépassant 1000 dollars par ETH. Cette chute a entraîné des pertes non réalisées d'environ 3,7 milliards de dollars sur le bilan de l'entreprise. L'analyse indique que cette situation se manifeste par une prime (la différence entre le prix et la valeur nette d'inventaire) tombant rapidement à zéro, rendant impossible pour les investisseurs de sortir sans perte.

Taille des actifs Ethereum

Les dernières données publiques montrent que la société de capital Ethereum Bitmine détient 3,56 millions d'Ethereum (ETH). Au moment de la rédaction de cet article, avec un prix de l'ETH se négociant autour de 3015 dollars, le portefeuille de l'entreprise vaut actuellement environ 10,74 milliards de dollars. L'aggravation de la baisse des prix explique les milliards de dollars de pertes non réalisées mentionnées dans le rapport concernant cette énorme position d'actifs.

Coûts désavantageux par rapport aux ETF

L'une des principales critiques de la structure DAT est son mécanisme de frais. Le rapport 10xResearch souligne que les ETF présentent des caractéristiques de transparence, de faibles coûts et des prix de transaction proches de la NAV, tandis que les sociétés de gestion d'actifs numériques subissent des pressions de coûts supplémentaires en raison de la complexité des frais et d'une structure de frais similaire à celle des fonds spéculatifs. Le rapport indique que de nombreux investisseurs ne réalisent souvent ces coûts implicites qu'en les comparant aux ETF Bitcoin et Ethereum de BlackRock, qui facturent des frais de gestion de 0,25 %.

Les impacts potentiels de l'approbation du staking d'Ethereum

Selon l'analyse, le géant de la gestion d'actifs BlackRock a intensifié la pression sur le modèle DAT en demandant une fonction de staking dans son ETF Ethereum. Cette initiative, qui vise à fournir une source de revenus à faible coût, devrait également susciter davantage de questions sur la durabilité économique du modèle DAT.

Point de vue du marché

Le PDG de Bitmine, Tom Lee, a déclaré que la récente faiblesse du marché des cryptomonnaies pourrait être due à un ou plusieurs trous dans le bilan des participants au marché. Lee a souligné que les “requins” profitant de cette situation déclenchent des liquidations, tentant de faire baisser le prix du BTC. Cependant, Lee a insisté sur le fait que ce n'était qu'une douleur à court terme, et que la vision de Wall Street construite autour de l'Ethereum n'avait pas changé.

Cet article ne constitue pas un conseil ou une recommandation d'investissement. Toutes les activités d'investissement et de trading comportent des risques, les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions.