Source : CryptoTicker Titre original : Hyperliquid fête ses un an : L'empire crypto silencieux de plus de 10 milliards de dollars Lien original : https://cryptoticker.io/en/hyperliquid-turns-one-the-quietest-dollar10b-crypto-empire/

Hyperliquid fête ses un an : L'empire crypto silencieux de plus de 10 milliards de dollars

Le 29 novembre 2025, Hyperliquid a célébré le premier anniversaire de son événement de génération de tokens. En seulement 365 jours, une équipe de onze personnes a construit ce qui est maintenant sans doute la plateforme de trading la plus rentable et efficace de l'histoire de la finance, qu'elle soit crypto ou non. Pas de capital-risque, pas de pré-minage, pas de budget marketing, juste du code, de la transparence et un focus presque religieux sur l'alignement des incitations avec les utilisateurs. Ce qu'ils ont réalisé en un an semble relever de la fiction.

De Zéro à 9,5 Milliards de Dollars en Airdrop – Le Plus Grand de l'Histoire de la Crypto

Lorsque Hyperliquid a lancé son jeton HYPE fin novembre 2024, il a distribué par airdrop 31 % de l'offre totale aux premiers utilisateurs et aux gagnants de points. Un an plus tard, cet airdrop vaut environ 9,5 milliards de dollars aux prix actuels, surpassant toutes les précédentes distributions communautaires (Jito, Celestia, Uniswap, et même les premiers mineurs de Bitcoin) combinés).

Contrairement à la plupart des airdrops qui sont immédiatement liquidés, la tokenomique de HYPE a été conçue pour récompenser les détenteurs à long terme et le protocole lui-même :

• 97 % de tous les revenus de trading sont utilisés pour racheter et brûler ( ou redistribuer ) HYPE.
• Les tokens de l'équipe sont libérés de manière linéaire avec aucune vente observée lors du premier déblocage majeur de 1,75 million de tokens.
• Pas de jetons d'investisseur, pas d'allocations préférentielles.

Le résultat ? Un volant d'inertie qui a transformé les premiers adopteurs en multimillionnaires tout en maintenant une pression de vente à la baisse presque inexistante.

1,3 milliard de dollars de revenus annualisés avec une équipe de 11 personnes

Selon les données de DeFiLlama et de Token Terminal, Hyperliquid génère actuellement entre $1 milliards et 1,3 milliard de dollars de revenus annuels de protocole, presque entièrement provenant des frais de trading de contrats à terme perpétuels. Cela représente environ 106 à 118 millions de dollars de revenus par employé, pulvérisant tous les records connus dans le secteur de la crypto et de la finance traditionnelle. Pour donner un contexte :

• Jane Street (2023) : ~$7–8 millions de revenus par employé
• Citadel Securities : ~10–12 millions
• Un échange majeur (peak 2021) : ~$25–30 millions

Hyperliquid fonctionne avec une efficacité par employé de 4 à 10 fois celle des entreprises de trading propriétaires les plus élitistes de la Terre, tout en restant entièrement sur chaîne et non dépositaire.

Construit en public, attaqué en public, survécu en public

Peu de projets ont suscité autant de scepticisme en haute visibilité que Hyperliquid. Au début de 2025, le PDG d'un important échange a publiquement remis en question la durabilité du modèle de Hyperliquid et a fait allusion à des “économies non durables”. Le marché a brièvement chuté, puis a ensuite augmenté de 10 fois par rapport à ces niveaux alors que le volume et les revenus continuaient de grimper.

D'autres jalons qui ont fait taire les critiques :

• Plus de $330 milliards de volume de trading cumulé traité.
• Lancement de HIP-3, les premiers perpétuels d'actions entièrement on-chain (Tesla, Apple, Nvidia, etc.) avec liste sans autorisation.
• Jamais eu de défaillance du moteur de liquidation ou de tirage de fonds d'assurance, même lors d'événements de volatilité extrême.
• Reste complètement non audité tout en gagnant la confiance grâce à une transparence radicale (chaque transaction, chaque frais, chaque rachat vérifiable sur la chaîne en temps réel).

Pourquoi cela semble différent d'une autre planète

La plupart des projets crypto passent leur première année à quémander de la liquidité, à payer des influenceurs et à prier pour des listings. Hyperliquid l'a passée à expédier :

• HyperEVM (une chaîne compatible avec l'EVM optimisée pour le trading)
• Pontage natif USDC avec Circle
• Un moteur de spot, un moteur de contrats à terme, et maintenant des actions, le tout dans un seul carnet de commandes
• Temps d'arrêt zéro, exploits zéro, drame zéro

Ils n'ont pas seulement construit un autre DEX. Ils ont créé un lieu par lequel les institutions acheminent maintenant discrètement des milliards car les spreads sont plus serrés et l'exécution est plus fiable que de nombreuses alternatives centralisées.

À quoi pourrait ressembler la deuxième année

Avec un flux de trésorerie de 1 à 1,3 milliard de dollars, une réserve de HYPE rachetée, et une équipe qui a montré une discipline monastique, la spéculation se tourne déjà vers 2026 :

• Expansion potentielle dans les options on-chain et les marchés de prévision
• Tokenisation des RWA et trading d'actions 24/7
• Solutions de mise à l'échelle Hyperliquid L1 possibles
• Mécanismes de partage des revenus ou de mise en jeu supplémentaires

Quoi qu'il arrive ensuite, une chose est claire : dans une industrie jonchée de géants déchus (FTX, Celsius, Terra, etc.), Hyperliquid a fait quelque chose de rare : gagner la confiance à la dure, bloc par bloc.

Onze personnes. Un an. Chiffre d'affaires à dix chiffres.

La révolution la plus silencieuse dans la crypto vient de fêter son premier anniversaire, et elle ne fait que commencer.