Le 1er décembre, le resserrement quantitatif (QT) de la Réserve fédérale (FED) a officiellement pris fin. Cela peut sembler insignifiant, mais en réalité, l'impact est profond.

Parlons d'abord du contexte. À partir de juin 2022, La Réserve fédérale (FED) a lancé le QT, retirant 2,4 trillions de dollars de liquidités du marché en trois ans. Une fois cet argent disparu, le marché boursier, le secteur des cryptomonnaies et les marchés émergents ont tous été affectés - le bassin de liquidités s'est rétréci, et les prix ont naturellement été sous pression.

QT arrêté est-il une bonne chose ? En théorie, oui, mais la réalité est plus complexe. Les réserves bancaires approchent de la ligne d'alerte, l'utilisation des outils de rachat d'urgence de La Réserve fédérale (FED) a explosé, ce qui indique que la tension financière ne se résorbera pas en un jour ou deux. Bien que des achats directs d'environ 40 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme soient effectués chaque mois, les problèmes de liquidité sur le marché des obligations d'État et le marché des titres hypothécaires restent épineux.

Que signifie cela pour les investisseurs ordinaires ? La fin de QT est un signal de retournement, mais ne vous attendez pas à ce que le marché s'envole immédiatement. Imaginez que, lors d'un marathon, le vent de face cesse soudainement ; vous n'allez pas accélérer instantanément, mais au moins, vous n'aurez plus à fournir autant d'efforts. Les données historiques montrent que les points d'inflexion de la liquidité précèdent souvent les points d'inflexion des prix de quelques mois — entrer sur le marché une fois que les prix ont commencé à augmenter pourrait déjà être trop tard.

Les actifs à haut risque comme les cryptomonnaies et les actions technologiques sont les plus sensibles à la liquidité. Après l'arrêt du QT, la logique sous-jacente a changé, et les un à deux prochaines années pourraient être une période de positionnement. Bien sûr, ce n'est pas un appel à l'achat, mais un rappel : le moment clé du cycle de marché est arrivé, il mérite d'être suivi de près.