L'Organisation mondiale du commerce vient de publier un rapport intéressant montrant une dynamique particulière dans le commerce mondial. Alors que de nouveaux tarifs ont considérablement augmenté dans plusieurs juridictions, il y a simultanément eu une poussée vers des mesures conçues pour faciliter des flux commerciaux transfrontaliers plus fluides.

Ce modèle contradictoire compte plus qu'il n'y paraît à première vue. D'une part, les barrières protectionnistes augmentent : pensez aux droits de douane accrus, aux politiques d'importation plus restrictives et au positionnement économique nationaliste. Mais de l'autre côté, les pays mettent en place des initiatives pour simplifier les procédures douanières, réduire les frictions bureaucratiques et améliorer la numérisation du commerce.

Pour ceux qui suivent les tendances macroéconomiques, cette tension reflète l'état fragmenté actuel de l'économie mondiale. Les alliances traditionnelles sont mises à l'épreuve tandis que de nouveaux corridors commerciaux émergent. L'espace crypto et des actifs numériques n'est pas non plus à l'abri de ces changements : les opportunités d'arbitrage réglementaire évoluent lorsque les politiques commerciales changent, et les flux de capitaux réagissent à la pression économique induite par les tarifs.

Ce qui est clair d'après les données : nous ne sommes pas dans une simple "guerre commerciale" ou "ère de libre-échange". C'est plus compliqué, plus régional, et de plus en plus dépendant des arrangements bilatéraux plutôt que des cadres multilatéraux. Les participants au marché feraient bien de surveiller comment ces forces concurrentes se manifestent au cours des prochains trimestres.