Les grands acteurs technologiques se préparent à des dépenses d'infrastructure sans précédent l'année prochaine. La rumeur ? Google, Meta, Oracle et Amazon pourraient collectivement Goutte $600 milliards sur des centres de données tout au long de 2026.

Voici le hic : leurs bénéfices d'exploitation ne couvriront pas cette immense expansion. Pas même près.

Alors, quel est le plan ? Financement par endettement. Beaucoup de cela. Mais voici où les choses deviennent intéressantes—et potentiellement compliquées. Lorsque ces géants accumulent de l'effet de levier pour financer leurs ambitions en matière d'IA et de cloud, ils ne prennent pas seulement leur propre risque. Ils créent une exposition financière interconnectée dans l'ensemble du secteur technologique.

Pensez-y : si un domino vacille, les effets d'entraînement pourraient se propager rapidement. Nous parlons du risque de contagion systémique qui s'étend bien au-delà des bilans individuels. Les mêmes institutions qui prêtent à l'un prêtent probablement à tous.

De gros paris sur l'infrastructure ? Bien sûr. Mais les calculs de financement deviennent de plus en plus complexes.