Avez-vous remarqué que récemment, le Bitcoin suit presque le même mouvement que le yen ?

Cela cache en fait une stratégie d'arbitrage. Dans le passé, le taux d'intérêt du yen était proche de zéro, emprunter de l'argent coûtait presque rien, de nombreuses institutions ont donc emprunté frénétiquement des yens, les ont échangés contre des dollars et les ont investis dans des actifs à rendement élevé comme le BTC - c'est ce qu'on appelle le trading d'arbitrage classique du yen.

Mais maintenant, le scénario a changé. La Banque du Japon a commencé à resserrer sa politique monétaire, et la hausse des taux d'intérêt a fait grimper le coût d'emprunt en yen. Ces institutions n'ont eu d'autre choix que d'agir à l'envers : vendre des Bitcoins pour récupérer des dollars, puis les échanger contre des yens pour rembourser leurs dettes. Le yen a été largement acheté, et le taux de change s'est renforcé ; le BTC a subi une pression de vente concentrée, et son prix a suivi cette pression. C'est ainsi que la synchronisation entre les deux est apparue.

En d'autres termes, le Bitcoin n'est plus un royaume indépendant ; il est déjà profondément impliqué dans le jeu des flux de capitaux mondiaux. Le plus grand risque actuellement ? C'est le retrait en masse des fonds d'arbitrage en yen. Le montant de cet argent n'est pas à prendre à la légère, et si cette fuite persiste, le marché pourrait faire face à un atterrissage brutal.