Les fonds spéculatifs poussent à nouveau les limites de levier. Leur emprunt en repo de gilts vient d'atteindre des niveaux proches du record, tournant autour de 100 milliards de livres. C'est un signal d'alarme pour le levier du marché.

Que signifie cela ? Lorsque des acteurs institutionnels s'engagent dans les marchés de pension à cette échelle, ils amplifient essentiellement leurs positions. Plus de levier équivaut à des paris plus importants. Et des paris plus importants signifient des mouvements plus brusques lorsque les choses se dénouent.

Le dernier rapport sur la stabilité financière a signalé cette accumulation. Ce n'est pas encore le temps de paniquer, mais les lumières d'alerte clignotent. Un fort effet de levier dans la finance traditionnelle se répercute souvent sur les marchés cryptographiques—surtout lorsque la liquidité se resserre ou que la volatilité augmente.

Gardez un œil sur ces flux. Le stress du marché des repo a une histoire de déclenchement de turbulences plus larges sur le marché.