La volatilité des marchés obligataires mondiaux en raison des indications de hausse des taux d'intérêt par le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda... renforcement du yen et augmentation des taux d'intérêt aux États-Unis.

Source : BlockMedia Titre original : Les déclarations du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, provoquent des turbulences sur le marché obligataire mondial… Renforcement du yen et hausse des taux d'intérêt aux États-Unis. Lien original : La Banque du Japon ( BOJ ), sous la direction du gouverneur Kazuo Ueda, a suggéré une possibilité d'augmentation des taux d'intérêt à court terme en décembre, entraînant une hausse généralisée des taux obligataires mondiaux. Le rendement des obligations d'État japonaises a atteint un niveau record en 17 ans, tandis que les taux des obligations d'État américaines ont également augmenté. Alors que le yen continue de se renforcer, la crainte que les rendements des actifs japonais augmentent et provoquent un retrait de fonds des actions et obligations américaines se renforce.

Selon Market Watch, le gouverneur Ueda a déclaré lors d'une réunion d'affaires à Nagoya qu'il “examinera les avantages et les inconvénients d'une augmentation des taux d'intérêt lors de la réunion de politique monétaire qui se terminera le 19 décembre”, évoquant ainsi la possibilité d'une hausse des taux cette année. C'est la première déclaration officielle suggérant un resserrement supplémentaire depuis l'augmentation du taux directeur de 0,25 % à 0,5 % en janvier dernier. La Banque du Japon a maintenu une politique de taux d'intérêt ultra-bas depuis 1999 et, en particulier depuis 2016, a introduit des taux d'intérêt négatifs pour maintenir la liquidité du marché.

Juste après les déclarations du président Ueda, le rendement des obligations d'État japonaises à 2 ans a franchi la barre des 1 % pour atteindre 1,021 %, tandis que le rendement à 10 ans a explosé à 1,879 %, atteignant son plus haut niveau en 17 ans. En même temps, sur le marché des changes, le yen a augmenté d'environ 0,4 % par rapport au dollar américain, affichant une tendance haussière.

La forte hausse des rendements des obligations japonaises a exercé une pression de vente sur l'ensemble du marché obligataire mondial. Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a enregistré une hausse de 7 points de base par rapport à la veille, atteignant 4,093 %, tandis que celui des obligations à 30 ans a également augmenté de plus de 7 points de base, clôturant à 4,741 %. Les taux des obligations d'État dans des pays comme la France, l'Italie et l'Australie ont également augmenté. Les rendements obligataires évoluent à l'inverse des prix, et une hausse des rendements signifie une pression de vente sur les obligations.

Le marché boursier américain a également clôturé en baisse. L'indice Dow Jones a chuté de 0,90 %, l'indice S&P 500 de 0,53 % et l'indice Nasdaq de 0,38 %, mettant fin à cinq jours consécutifs de hausse. Les investisseurs ont réagi avec sensibilité à l'incertitude liée à la possibilité que des fonds quittent le marché américain en raison de la hausse des taux d'intérêt au Japon.

Le fondateur de Jacobs Investment Management, Ryan Jacobs, basé en Floride, a déclaré : “La Banque du Japon suggère la fin d'une politique monétaire ultra-accommodante qui dure depuis des décennies” et a expliqué que “la hausse des rendements au Japon et la force du yen pourraient diminuer l'attrait des actifs américains.”

Récemment, le marché a prêté attention à la politique d'expansion budgétaire du gouvernement de la première femme Premier ministre du Japon, Sanae Takaichi, en anticipant une hausse progressive des taux obligataires japonais. Cependant, les déclarations du gouverneur Ueda ce jour-là ont fait ressortir de nouveaux facteurs liés à la politique monétaire, ce qui a été évalué comme un autre facteur stimulant la hausse des taux obligataires japonais.

Daniel Tenenhauser, analyst macro senior d'Interch Capital Markets, a déclaré : “Le marché pensait que la BOJ serait prudente sous le nouveau gouvernement japonais, mais la possibilité d'une décision rapide a plutôt émergé.” Il a ajouté : “Dans un contexte où le yen est toujours sous-évalué, la position belliciste de la BOJ pourrait entraîner un réajustement global des taux de change et du marché obligataire.”

D'autre part, aux États-Unis, les attentes de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ( Fed ) ont déjà été en grande partie intégrées dans les prix, et des analyses montrent récemment une vente de obligations à long terme et un dénouement de positions. De plus, avec la probabilité croissante que le président Trump nomme Kevin Hassett, président du Conseil économique national, comme prochain président de la Réserve fédérale, il semble que les inquiétudes concernant la pression inflationniste aient également eu un impact sur le marché. Le commissaire Hassett est considéré comme une personne plus favorable à la réduction des taux d'intérêt.