Options débutant à lire absolument : Valeur intrinsèque vs Valeur temps, comment calculer l'argent ?

Dans le trading d'options, on entend souvent parler de “Valeur intrinsèque” et “Valeur temps”, mais qu'est-ce que ces deux choses ? En d'autres termes, le prix de l'option = Valeur intrinsèque + Valeur temps, c'est aussi simple que cela.

Valeur intrinsèque : l'argent que vous pouvez gagner maintenant

La valeur intrinsèque est combien vous pouvez gagner en exerçant immédiatement.

Options d'achat :

• Formule : Prix actuel - Prix d'exercice
• Exemple : Un titre dont le prix actuel est de 60 yuans, avec un prix d'exercice de l'option d'achat à 50 yuans, valeur intrinsèque = 60-50 = 10 yuans. Vous exercez maintenant l'option, achetez le titre à 50 yuans, puis vendez-le immédiatement à 60 yuans, gagnant 10 yuans.

Options de vente :

• Formule : Prix d'exercice - Prix actuel
• Exemple : Prix actuel de l'action 45 yuans, prix d'exercice de l'option de vente 50 yuans, valeur intrinsèque = 50-45 = 5 yuans. Si vous exercez maintenant, vous pouvez vendre cette action à un prix de 50 yuans, ce qui est 5 yuans au-dessus du prix du marché.

Points clés : La valeur intrinsèque ne peut pas être négative. Si le résultat du calcul est négatif, alors il est égal à 0. Cette situation est appelée “options hors de la monnaie” (out-of-the-money), ce qui signifie que c'est une transaction perdante.

Valeur temporelle : parier sur l'argent du futur

Valeur temps (aussi appelée valeur extrinsèque) = Prix total de l'option - Valeur intrinsèque

Exemple : un prix total d'options de 8 yuans, une valeur intrinsèque de 5 yuans, alors la valeur temporelle = 8-5 = 3 yuans.

Ces 3 yuan, c'est le marché qui parie - il y a encore du temps, peut-être que le prix peut continuer à évoluer dans une direction favorable.

Valeur temps affectée par quoi :

• ⏰ Temps restant : Plus ça dure, plus c'est précieux (plus d'opportunités)
• 📊 Volatilité : Plus le marché est fou, plus la valeur temps est élevée (plus la variabilité est grande)
• 💰 Taux d'intérêt et dividendes : ils auront également un impact, mais moins évident que les deux premiers

Pourquoi faire la distinction entre les deux ?

1. Évaluation des risques

• Haute valeur temporelle = Risque élevé, grand potentiel
• Haute valeur intrinsèque = Risque plus faible, proche du profit

2. Moment de交易

• Lorsque les Options approchent de l'échéance, la valeur temporelle diminue rapidement (“décroissance temporelle”)
• Opérations intelligentes : vendre des Options lorsque la valeur temps est élevée, acheter des Options lorsque la valeur temps est basse

3. Choix de la stratégie

• Prévoir une hausse : acheter des options d'achat
• Prévoir une baisse : acheter des options de vente
• Tondre les blés : vendre des Options pour profiter de la dépréciation de la valeur temporelle

Astuce pratique

• Le piège le plus courant pour les débutants : acheter des Options hors de la monnaie (valeur temps pure) en rêvant de s'enrichir du jour au lendemain, mais au final, ils perdent neuf fois sur dix.
• Joueurs avertis : vendre des options pendant les périodes de forte volatilité, gagner de l'argent sur l'érosion du temps et de la volatilité.
• Le temps ne attend personne : les Options se déprécient chaque jour, il faut avoir la bonne direction + le bon timing.