# Rendements boursiers : Que devriez-vous réellement attendre ?

Vous vous êtes déjà demandé quel rendement vous devriez exiger d'une action pour la rendre digne du risque ? C'est là que le coût des capitaux propres entre en jeu : en gros, le taux de profit minimum qui justifie l'achat des actions d'une entreprise.

Il existe deux principales manières de le calculer :

**CAPM (Modèle d'évaluation des actifs financiers)** - Le gamin populaire :
- Taux sans risque + Bêta × ( Rendement du marché - Taux sans risque )
- Exemple : 2 % + 1,5 × (8 % - 2 % ) = 11 %
- Traduction : Si une action est 1,5 fois plus volatile que le marché, vous voudriez des rendements de 11 % pour compenser ce risque supplémentaire.

**DDM (Modèle de Discount des Dividendes)** - Pour les amateurs de dividendes :
- (Dividende Annuel / Prix de l'Action) + Taux de Croissance du Dividende
- Exemple : ($2 / 50) + 4 % = 8 %
- Traduction : Les entreprises à dividendes stables = rendements attendus plus faibles nécessaires

**Pourquoi cela compte :**
- Pour vous : Si les rendements réels d'une action dépassent son coût des capitaux propres, il pourrait être intéressant de l'acheter.
- Pour les entreprises : C'est leur référence—si de nouveaux projets ne peuvent pas dépasser ce taux, ils ne devraient pas investir.
- Pour les portefeuilles : Le coût des capitaux propres aide à calculer le coût global du capital (WACC), ce qui affecte tout, des évaluations aux plans de croissance.

**Vérification rapide de la réalité :** Le coût des capitaux propres est toujours supérieur au coût de la dette ( pourquoi ? Les actions sont plus risquées—pas de salaire garanti comme les obligations ). Les entreprises avec des coûts de capitaux propres élevés ont du mal à lever des fonds ; des coûts bas signalent la confiance des investisseurs.

En fin de compte, le coût des capitaux propres est votre test de référence financier. Il vous indique si vous êtes suffisamment rémunéré pour le risque que vous prenez.