# Coût des capitaux propres : Comprendre en une phrase comment calculer le Retour sur Investissement

Vous vous demandez si acheter cette action en vaut la peine ? La clé réside dans le **Retour sur Investissement** (Cost of Equity) — en termes simples, c'est le taux de rendement minimum que vous devriez obtenir en investissant dans cette entreprise.

# # Deux algorithmes, lequel est le meilleur ?

**CAPM (Modèle d'évaluation des actifs financiers)** — le plus utilisé
Formule : **Taux de rendement = Rendement sans risque + β × ( Rendement du marché - Rendement sans risque )**

Exemple : le rendement des obligations d'État est de 2 %, le rendement moyen du marché est de 8 %, et la volatilité d'une action est 1,5 fois celle du marché.
Alors → 2% + 1.5×(8%-2%) = **11%**
Cela signifie que cette action doit augmenter de 11 % pour que cela vaille le risque d'achat.

**DDM (Modèle de Discount des Dividendes)** — Convient aux actions à dividendes
Formule : **Taux de rendement = ( dividende / prix de l'action ) + taux de croissance des dividendes**

Par exemple : le prix des actions est de 50 yuans, avec un dividende annuel de 2 yuans, et une augmentation annuelle du dividende de 4 %.
Alors → (2÷50) + 4% = **8%**

# # Pourquoi faut-il calculer cela ?

Pour **investisseurs** : évaluer rapidement si cela vaut la peine d'acheter, plus le rendement est élevé, plus le risque est grand ou il est sous-évalué.

Pour **l'entreprise** : connaître le retour minimum exigé par les actionnaires pour guider les décisions d'investissement - si le retour attendu d'un nouveau projet est inférieur à ce chiffre, ne rien faire.

# # Comparaison rapide : coût des capitaux propres vs coût de la dette

Le coût des capitaux propres est généralement plus élevé, car le risque pour les actionnaires est important (sans dividendes, ils perdent tout) ; le coût de la dette est faible mais doit être remboursé avec des intérêts. Une approche de financement intelligente est de combiner les deux.

**Emballage de base :** Plus le taux de coût-bénéfice est bas = Plus les investisseurs ont confiance en vous = Plus le financement est facile.