Pourquoi l'uranium est soudainement à la mode : 5 entreprises qui surfent sur la vague nucléaire en 2024

L'uranium est en pleine ascension. Les prix Spot ont atteint des sommets de 16 ans à 106 $/lb en janvier ( et oscillent maintenant entre 79 et 86 ), et ce n'est plus seulement à cause de la géopolitique ou du battage médiatique autour de l'ESG — c'est l'IA.

Le retournement de situation : Microsoft vient de sécuriser Constellation Energy pour redémarrer Three Mile Island pendant 20 ans, tandis qu'Amazon s'associe à Dominion Energy et Energy Northwest pour alimenter des centres de données avec de petits réacteurs modulaires. Les grandes entreprises technologiques sont soudainement obsédées par le nucléaire, et cela redessine toute la chaîne d'approvisionnement.

Pourquoi maintenant ? Trois catalyseurs se sont convergés : (1) Les États-Unis ont interdit les importations d'uranium russe en mai, forçant l'expansion nationale ; (2) Le principal producteur du Kazakhstan, Kazatomprom, a réduit ses prévisions en raison d'une pénurie d'acide sulfurique — une grave pénurie d'approvisionnement ; (3) Les projections de capacité nucléaire mondiale nécessitent que la production des mines d'uranium double d'ici 2040, mais l'augmentation actuelle est en retard par rapport aux attentes.

Les 5 plus grands acteurs ( au 1er nov. 2024) :

1. BHP ( 135,5 milliards de dollars de capitalisation boursière ) – Le géant minier possède le site Olympic Dam en Australie, l'un des plus grands gisements d'uranium au monde. L'uranium est un sous-produit aux côtés du cuivre, mais le premier trimestre 2024 a vu des prix réalisés plus élevés ajouter $100M de la valeur. Actuellement, une expansion de fonderie de plus de 2 milliards de dollars est évaluée (, avec un FID prévu pour 2026-27). Explore également la propulsion nucléaire pour le transport – un enjeu de décarbonisation dans le secteur.

2. Cameco ($23,66B) – Producteur pur d'uranium. Détient 54,55 % de Cigar Lake (le mine la plus productive au monde), 70 % de McArthur River, 83 % de Key Lake – tous dans le bassin d'Athabasca en Saskatchewan. Le T3 2024 a montré une augmentation de production de 43 % d'une année sur l'autre pour atteindre 4,3 millions de livres ; les revenus ont bondi de 75 % pour atteindre 721 millions de dollars. A également acquis Westinghouse Electric en novembre 2023, devenant ainsi un fournisseur complet de cycle de combustible nucléaire. Maintient des prévisions annuelles de 32 à 34 millions de livres malgré des vents contraires logistiques au Kazakhstan.

3. NexGen Energy ( 4,29 milliards de dollars ) – Projet d'exploration/de développement axé sur le projet Rook I du bassin d'Athabasca. Dépenses de $250M pour l'achat de 2,7 millions de livres d'inventaire de U3O8 en mai – pariant sur une offre limitée. La mise à jour de faisabilité d'août a évalué les capex pré-production à 2,2 milliards de dollars canadiens avec des coûts d'exploitation « leaders de l'industrie » de 13,86 $/lb. Les derniers résultats de forage du corridor Patterson Est comprenaient 17 mètres de minéralisation à haute intensité – le plus grand programme de forage d'Athabasca en 2024.

4. Uranium Energy (UEC) ($3.11B) – Deux projets de récupération in-situ prêts à la production dans le Wyoming et le sud du Texas. Redémarré Christensen Ranch en août 2024 ; premier envoi de yellowcake prévu en nov-déc. Détient également un énorme inventaire entreposé aux États-Unis et un contrat DOE pour 300K lbs. A également soumis une évaluation économique pour le projet Roughrider : $946M NPV après impôt.

5. Denison Mines ( 1,91B$) – Possède 95 % du projet Wheeler River ( dépôts Phoenix + Gryphon ) en Saskatchewan. Phoenix abrite 56,7 millions de livres de réserves prouvées/probables ; vise une première production en 2027-28. Détient également 22,5 % de l'usine McLean Lake d'Orano ( reprenant 2025). Accord d'option de septembre avec Foremost Clean Energy ouvrant 10 propriétés d'exploration.

L'Histoire Réelle : Ce n'est pas juste de la nostalgie pour le cycle des matières premières. Les centres de données IA ont besoin d'une puissance de base stable. Les gouvernements ont besoin d'indépendance énergétique. Les mines ont besoin de 3 à 5 ans pour atteindre leur pleine capacité. Cette équation est explosive pour les primes d'approvisionnement à court terme. La question de 2025 : la production peut-elle réellement rattraper la demande, ou l'uranium reste-t-il tendu ?

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