La fondation Gates vend 2,4 millions d'actions de Berkshire, est-ce un signal d'alarme pour le marché ?

Récemment, la fondation Gates a considérablement réduit sa participation dans les actions de Berkshire Hathaway, passant d'un taux de 30 % à 25 % - cette action mérite réflexion.

Deux signaux clés : le premier est que Buffett n'a pas non plus racheté d'actions, mais qu'il accumule des liquidités (38 milliards de dollars, soit un tiers de la capitalisation boursière totale). Le marché est exorbitant (l'évaluation du S&P 500 est de 30 fois le bénéfice, contre une moyenne historique de 15 fois), même le “sage d'Omaha” ne trouve pas de bonnes affaires. Le deuxième est que dans les 12 Holdings de la fondation Gates, tous sont en réduction de positions, aucun n'est en augmentation.

Il est intéressant de noter que le ratio prix/valeur comptable (P/B) de Berkshire atteint maintenant 1,6, ce qui est déjà supérieur à la fourchette habituelle des dix dernières années (1,2-1,5). Bien que Gates et Buffett aient tous les deux souligné l'importance de la détention à long terme, le sens de cette opération est très clair : dans un contexte de valorisation élevée, même ces deux grands noms commencent à faire preuve de prudence.