Le métal blanc devient complètement fou en ce moment. Le rallye vient d'atteindre des sommets historiques alors que les chaînes d'approvisionnement mondiales restent très tendues—les mineurs ne peuvent pas suivre la demande industrielle et les investisseurs en quête de sécurité afflux massivement.

Qu'est-ce qui est fou ? Ce ratio or/argent vient de s'effondrer à des niveaux que nous n'avons pas vus depuis début 2024. Lorsque ce ratio se comprime de cette manière, cela signale généralement une rotation sérieuse sur les marchés des métaux précieux. Soit l'or devient trop cher pour son propre bien, soit l'argent reçoit enfin le respect qu'il mérite en tant que valeur industrielle et réserve de valeur.

Les fondamentaux de l'offre semblent brutaux pour quiconque parie contre ce mouvement. Les primes physiques restent élevées tandis que les flux d'ETF s'accélèrent—un modèle classique de pénurie d'offre.