Pourquoi les grandes entreprises énergétiques changent discrètement de cap - et ce que cela signifie pour votre portefeuille

L'excès de capacité dans le pétrole de schiste et la pression sur le brut, les géants de l'énergie américains commencent à adopter de nouvelles stratégies. Prenons l'exemple de Mobil, bien que la production ait augmenté de 21 % au trimestre dernier pour atteindre une moyenne de 4,1 millions de barils par jour, la direction a déjà précisé : l'augmentation de la production n'est plus un objectif.

La nouvelle stratégie est claire : réduire les dépenses en capital et accumuler des flux de trésorerie. À partir de 2025, réduire les investissements de 1 milliard de dollars par an, tout en réduisant considérablement les coûts d'exploitation, et en 2026, les économies de coûts seules pourraient atteindre 4 milliards de dollars. Qu'est-ce que cela signifie ? Croissance des flux de trésorerie libre de plus de 10 % par an, entièrement reversée aux actionnaires.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est leur nouvelle entreprise - Fourniture d'énergie pour les centres de données AI. Le projet de centrale électrique au gaz du Texas sera bientôt opérationnel, dédié à l'infrastructure AI. Cela répond véritablement à la prochaine demande énergétique.

Le rapport financier souligne également des problèmes : bénéfice attendu de 1,71 dollar par action, réel 1,82 dollar ; revenus attendus de 47,2 milliards de dollars, réels 49,7 milliards de dollars. Bien que le prix du pétrole varie, les profits ont été stabilisés grâce à la combinaison volume-prix.

Pour les investisseurs conservateurs à long terme, cette logique est solide : 37 ans de dividendes consécutifs, un rendement de dividende de 4,4 %, associé à une accélération de la croissance des flux de trésorerie, avec encore de la marge pour augmenter les taux. L'évaluation est proche de 20 fois le bénéfice, légèrement élevée mais soutenue par la croissance.

Questions clés : Est-ce que c'est le “vivre c'est gagner” de l'énergie traditionnelle, ou une véritable transformation ? Cela dépend de la capacité de la demande d'électricité AI à continuer à augmenter.