Les contrats à terme sur le cacao connaissent un léger rebond, le contrat de mars à New York augmentant de 0,83 %. Les données officielles de la Côte d'Ivoire indiquent qu'au cours de cette année marketing (du 1er octobre au 23 novembre), 618 899 tonnes de cacao ont atteint les ports, soit une baisse de 3,7 % par rapport à l'année précédente. La contraction de l'offre pousse les positions long à réapprovisionner la marge, inversant ainsi la tendance à la chute récente – les contrats à terme sur le cacao avaient auparavant atteint un nouveau bas de 1,75 an.

Cependant, les facteurs baissiers dominent encore : l'Afrique de l'Ouest prévoit une bonne récolte (les conditions météorologiques en Côte d'Ivoire et au Ghana sont favorables), le grand chocolatier Meiji déclare que le nombre de cabosses en Afrique de l'Ouest est supérieur de 7 % à la moyenne sur cinq ans ; la demande mondiale est faible (le traitement des fèves en Asie au troisième trimestre atteint un niveau bas de 9 ans, en Europe un niveau bas de 10 ans, les ventes de chocolat aux États-Unis chutent de plus de 21 %) ; l'UE reporte l'application de la « réglementation sur la déforestation » pour apaiser les inquiétudes concernant l'offre ; le gouvernement Trump annule les droits de douane de 10 % sur les produits non américains comme le cacao.

Côté positif : les stocks dans les ports américains ont chuté à un niveau bas de 8,25 mois, à 1,33 million de sacs ; le Nigeria (cinquième plus grand producteur mondial) devrait voir sa production baisser de 11 % à 305 000 tonnes pour la campagne 2025/26. L'Organisation internationale du cacao prévoit un surplus mondial de cacao de 142 000 tonnes pour la campagne 2024/25, ce qui représente le premier surplus en quatre ans.