Serve vs Richtech : Quelle action de robotique a réellement du potentiel ?

Question

Les deux **Serve Robotics (SERV)** et **Richtech Robotics (RR)** gravitent autour de $640M la capitalisation boursière, mais ils jouent à des jeux complètement différents dans le domaine des robots.## La configuration**Serve** est le jeu ciblé : des robots de livraison autonomes sur les trottoirs, soutenus par Uber et travaillant avec DoorDash. Construit par Magna, alimenté par l&#39;IA de Nvidia, circulant à 11 mph. Actuellement en opération à LA, Dallas, Miami et Atlanta. Le changement ? Passer de la vente de matériel à des services de flotte récurrents.**Richtech** est le pari diversifié : robots de bar (ADAM, Scorpion), coureurs de nourriture, plates-formes humanoïdes. Basé à Las Vegas. Passe également à un modèle de Robotics-as-a-Service (RaaS), visant des marges brutes de 70 %.Depuis le début de l&#39;année, Serve est en baisse d&#39;environ 30% tandis que Richtech est en hausse d&#39;environ 24%. Alors, lequel d&#39;entre eux livre réellement ?## Suivez l&#39;Argent**Trajectoire de Serve** : Le chiffre d&#39;affaires du T3 2025 n&#39;était que de 687K $, mais en hausse de 209 % par rapport à l&#39;année précédente. Les prévisions pour l&#39;année complète dépassent 2,5M $. La véritable inflexion se produit en 2026 : Wall Street modélise un chiffre d&#39;affaires d&#39;environ 28-31M $ avec une flotte de 2 000 robots. La rentabilité ne sera pas atteinte avant au moins 2028, mais l&#39;entreprise est bien positionnée : plus de 200M $ en liquidités et investissements à court terme (post-$100M levée en octobre 2025). C&#39;est une marge de manœuvre.**L&#39;image désordonnée de Richtech** : les revenus de 2023 étaient de 8,8 millions de dollars, puis ont chuté à 4,2 millions de dollars en 2024 alors qu&#39;ils se réorientaient vers le RaaS. Q3 2025 ? En baisse de 16 % par rapport à l&#39;année précédente avec une perte nette de 4,1 millions de dollars - ce qui représente quatre manques de bénéfices consécutifs. Ils brûlent de l&#39;argent par le biais d&#39;émissions d&#39;actions sur le marché (bonjour, dilution). Scénario optimiste : atteindre l&#39;équilibre d&#39;ici 2027 si le RaaS prend réellement de l&#39;ampleur.## Le piège de valorisationLes échanges sont effectués à **266x des ventes de suivi**—insensé par rapport aux chiffres historiques, mais plus raisonnable à **19x des ventes projetées de 2026** SI la croissance se matérialise réellement. Ils prouvent une fiabilité opérationnelle de 99,8 % avec un bilan solide derrière une mission axée.Richtech à **81x ventes différées** est encore plus cher par rapport aux fondamentaux. Revenus petits et irréguliers. Structure de capital fragile en raison de la dilution continue. Un potentiel existe (300+ robots déployés, effet halo Nvidia), mais le risque d&#39;exécution est brutal.## Le compromis**Serve** : Jeu de réseau à haut risque et à forte conviction. Si les robots de livraison sur trottoir remplacent réellement les coursiers humains à grande échelle, il s&#39;agit d&#39;une économie d&#39;infrastructure. Risques ? Exécution du déploiement de 2 000 robots, Uber/DoorDash construisant des robots en interne, et vents contraires réglementaires.**Richtech** : Une exposition plus large à la robotique dans l&#39;hospitalité et la santé. Plus de diversification, mais le risque de dilution et des revenus imprévisibles rendent la situation plus complexe.**Conclusion** : Serve est le pari plus propre et mieux financé avec une économie unitaire plus claire. Richtech est l&#39;histoire de la "plateforme de robotique" - séduisante, mais doit réellement convertir les pilotes en contrats d&#39;entreprise avant que l&#39;argent ne s&#39;épuise.