Pourquoi Tesla ne mérite pas une place dans votre portefeuille de 2026

Tesla est l'exception parmi les Magnificent Seven—et pas de la bonne manière. Alors qu'Nvidia imprime de l'argent grâce aux puces AI, Microsoft domine le cloud, et Meta vient de devenir rentable, le cœur de l'activité de Tesla dans les véhicules électriques est en difficulté.

Les mathématiques ne s'additionnent pas : Le T3 2025 a montré des fissures : les revenus automobiles n'ont augmenté que de 6 % d'une année sur l'autre, tandis que les marges opérationnelles se sont effondrées de 10,8 % à 5,8 %. Les livraisons sont stables. L'entreprise investit des milliards dans les robotaxis et les robots humanoïdes, mais rien ne génère encore de revenus réels.

L'enthousiasme pour le Robotaxi vs. la réalité : Oui, le service de transport autonome a été lancé à Austin et à San Francisco. Mais voici le hic : cela fonctionne avec des voitures Model Y ordinaires, et non avec le mythique Cybercab qui n'est toujours pas en production. La plupart des marchés exigent encore des superviseurs humains. C'est une technologie de pointe qui se présente comme un profit à court terme.

Le Tueur de Valorisation : Tesla se négocie à 178x des bénéfices futurs. Ce n'est pas le prix d'une entreprise de véhicules électriques - c'est le prix d'un projet ambitieux en robotique/IA qui pourrait ne jamais se concrétiser. Comparez cela à des pairs affichant une forte croissance des bénéfices avec une réelle diversité de revenus.

Le Verdict: Il y a de bien meilleures opportunités dans la grande technologie en ce moment. Tesla mérite un traitement de “wait and see”, pas votre capital en 2026.