Le véritable générateur de revenus derrière la société de robots chirurgicaux ISRG

Le robot chirurgical Da Vinci se vend bien, mais ce n'est pas le véritable poule aux œufs d'or de la société Da Vinci (ISRG).

Données clés :

• Les ventes du système ne représentent que 25 % des revenus totaux
• Les fournitures et accessoires chirurgicaux représentent 60 % des revenus
• La quantité d'opérations au T3 2025 a augmenté de 20 % par rapport à l'année précédente, tandis que l'installation de nouvelles machines n'a augmenté que de 13 %.

Logique de base : chaque machine ne génère un profit qu'une seule fois lorsqu'elle est vendue, mais chaque opération nécessite des consommables - c'est ce qui crée un flux continu d'affaires.

Il y a dix ans, les ventes de machines représentaient 30 % des revenus. Selon cette tendance, dans dix ans, elles pourraient ne représenter que 20 %, tandis que les consommables et les services pourraient atteindre 80 %. C'est comme les primes d'assurance - les investissements initiaux reposent sur les ventes de machines, tandis que les bénéfices passifs proviennent des renouvellements de consommables.

État de l'évaluation : Le P/E atteint 72 fois, ce qui semble cher, mais c'est le jeu des actions de croissance. Le problème n'est pas de savoir si le prix est cher ou non, mais si ce cycle de consommation peut continuer à tourner. D'après les données, la croissance du volume des opérations dépasse celle de l'installation des machines, ce qui indique que les machines existantes fonctionnent à un rythme accéléré - c'est un bon signe.

En regardant cette entreprise sur une période de dix ans, ne vous concentrez pas seulement sur les ventes de machines, mais faites attention à la dynamique de croissance des consommables.