Les chances de baisse des taux de la Fed s'effondrent à 28 % : Pourquoi le Dollar a son moment.

Le dollar a enregistré sa meilleure semaine en deux, bondissant de +0,65 % mercredi alors que les paris sur une réduction des taux en décembre ont pratiquement disparu.

Voici ce qui a déclenché le mouvement :

Le retournement de la Fed

• Le BLS a fait une annonce choc : il a annulé le rapport sur l'emploi d'octobre avant la réunion du FOMC de décembre.
• Ce mouvement unique a fait chuter les probabilités de baisse de décembre de 70 % à seulement 28 %
• Les minutes de la Fed se sont révélées plus dures—“de nombreux” responsables souhaitent que les taux restent inchangés pour le reste de 2025
• Traduction : Pas de rallye de Noël pour les taureaux des baisses de taux

Les données sont arrivées chaudes

• Le déficit commercial américain s'est réduit à -59,6 milliards de dollars ( contre -78,2 milliards de dollars en juillet ), dépassant les attentes.
• Les demandes de prêts hypothécaires MBA ont chuté de -5,2 % d'une semaine sur l'autre
• Le prêt hypothécaire fixe de 30 ans a grimpé à 6,37 %

Victimes de la monnaie

• EUR/USD a chuté de -0,46 %, atteignant des plus bas de 1,5 semaine alors que le dollar l'a écrasé.
• USD/JPY a explosé de +0,95 %—le yen a été complètement brûlé à un niveau bas de 10 mois
• Les responsables japonais ont essentiellement déclaré : stimulus à venir, augmentations de taux en pause jusqu'en 2025
• Probabilités de décision de la BoJ ? Seulement 10 % pour une hausse lors de la réunion du 19 décembre

Métaux Précieux Sous Pression

• L'or a clôturé à +0,40 %, l'argent à +0,66 %—mode de récupération après une forte vente
• La banque centrale achetant ( la PBOC de la Chine jusqu'à 74,09 millions d'onces, 12 mois consécutifs ) offre un certain coussin
• Les banques centrales mondiales ont acquis 220MT au T3 (+28% par rapport au Q2)
• Mais dans une perspective plus large : moins de baisses de taux = moins de soutien pour l'or

Le Contexte Macroéconomique L'incertitude autour des tarifs, des risques géopolitiques et de la politique de la BoJ maintient la demande de valeurs refuges. Le stimulus de la dette en Chine pourrait changer la donne. Surveillez de près le FOMC de décembre : il devient le point de pivot que le marché ne peut ignorer.