Le pétrole fait face à des vents contraires alors que les espoirs de pourparlers de paix et les faibles données américaines pèsent sur les prix.

Les marchés du brut viennent de subir un coup. Les contrats à terme WTI de janvier ont chuté de 2,33 % tandis que l'essence RBOB a baissé de 1,99 %, atteignant tous deux des creux de 5 semaines en raison de nouveaux catalyseurs.

Qu'est-ce qui a effrayé les traders :

1. Bavardages sur un accord de paix - ABC News a rapporté que l'Ukraine a accepté des termes de paix révisés avec la Russie. Si cela tient, les sanctions sur les exportations de pétrole russe pourraient s'assouplir, inondant les approvisionnements mondiaux à nouveau en ligne.

2. Économie américaine en difficulté - Les ventes au détail ont augmenté de +0,2 % m/m (contre +0,4 % attendu), les emplois privés ADP ont diminué de -13 500/semaine en moyenne, et la confiance des consommateurs a chuté à 88,7 (un plus bas de 7 mois, bien en dessous de la prévision de 93,3 ).

Le tournant du côté de l'offre :

Les expéditions de brut de la Russie se sont effondrées à 1,7 M b/j début novembre—le plus bas depuis plus de 3 ans—grâce aux frappes de drones ukrainiens sur les raffineries ( qui ont mis hors service 13-20 % de la capacité de raffinage ) et aux sanctions américaines/européennes renforcées. Pourtant, l'OPEP vient de passer d'une prévision de déficit de -400 k b/j à un surplus de +500 k b/j au T3, motivé par une surprise de la force de production américaine. L'AIE est encore plus pessimiste, projetant un excédent mondial record de 4 M b/j pour 2026.

Instantané d'inventaire :

• Pétrole brut américain : 5 % en dessous de la moyenne saisonnière
• Gasoline: 3,7% en dessous de la moyenne saisonnière
• Distillats : 6,9 % en dessous de la moyenne saisonnière

L'OPEP+ prévoit de suspendre les augmentations de production au premier trimestre 2026, mais a encore 1,2 million de barils par jour de réductions à défaire. Les tensions géopolitiques autour du Venezuela ajoutent un plancher aux prix, mais le récit de la surabondance est gagnant pour l'instant.