Rassemblement du café alimenté par la crise climatique du Vietnam et les vents contraires des tarifs au Brésil

Les contrats à terme sur le café augmentent aujourd'hui : l'arabica en hausse de 0,57 % et le robusta bondissant de 2,37 % pour atteindre un sommet de deux semaines. Cependant, les facteurs derrière ce rallye révèlent un marché pris entre le resserrement de l'offre et les turbulences géopolitiques.

La saison des pluies au Vietnam menace l'approvisionnement en Robusta

De fortes pluies de mousson ont frappé la province de Dak Lak au Vietnam, la plus grande région productrice de robusta au monde, retardant les récoltes et soulevant des inquiétudes concernant les dommages aux cultures. Cela survient à un moment critique : la production du Vietnam pour 2025/26 est déjà projetée à 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs)—un niveau élevé depuis 4 ans—et l'association de l'industrie du café indique que la production pourrait augmenter de 10 % si la météo coopère. Les prévisions humides d'aujourd'hui ont juste réduit ce scénario positif, faisant grimper les prix du robusta.

Le piège tarifaire Brésil-États-Unis

Alors que la faiblesse du dollar incite à un rachat à découvert dans l'arabica, la véritable histoire est la crise tarifaire du Brésil. L'administration Trump a levé les tarifs réciproques sur le café la semaine dernière, mais un tarif d'urgence de 40 % sur les biens brésiliens reste en suspens—et les importateurs américains ne savent toujours pas s'ils en sont exemptés. Le résultat ? Les acheteurs américains fuient déjà les contrats de café brésilien.

Les importations américaines en provenance du Brésil ont chuté de 52 % d'une année sur l'autre entre août et octobre 2025, tombant à seulement 983 970 sacs. Étant donné que le Brésil fournit environ un tiers du café non torréfié de l'Amérique, cette pression sur l'approvisionnement due aux droits de douane resserre considérablement les stocks américains :

• Les stocks d'ICE arabica ont atteint un niveau bas de 1,75 an de 396 513 sacs
• Les stocks de robusta de l'ICE sont tombés à un niveau le plus bas depuis 4 mois, à 5 640 lots

Perspectives de production : bonnes nouvelles et mauvaises nouvelles

La récolte du Brésil pour 2026/27 devrait augmenter de 29 % d'une année sur l'autre pour atteindre 70,7 millions de sacs (, dont 47,2 millions d'arabica), grâce à des pluies favorables dans le Minas Gerais. Mais à court terme, l'estimation de l'arabica du Brésil pour 2025 a été réduite de 4,9 % à 35,2 millions de sacs par la Conab en septembre—signalant une tension actuelle.

À l'échelle mondiale, l'Organisation internationale du café a rapporté que les exportations de café d'octobre 2024 à septembre 2025 ont chuté de 0,3 % par rapport à l'année précédente, s'élevant à 138,658 millions de sacs, ce qui suggère que l'offre reste sous pression malgré des prévisions de croissance de production record.

La conclusion

Les prix du café sont pris dans un squeeze offre-demande : le risque climatique du Vietnam et le chaos tarifaire du Brésil poussent les prix à la hausse à court terme, mais une croissance massive de la production à l'horizon ( le USDA projette une production mondiale record de 178,68 millions de sacs pour 2025/26, +2,5 % en glissement annuel) pourrait finalement limiter le rallye. Surveillez la clarté tarifaire sur les importations brésiliennes - c'est le véritable risque de queue.