# Rendement Élevé ≠ Rendement Sûr : Pourquoi le Dividende de 14 % d'AGNC Pourrait Être un Piège

AGNC Investment semble incroyable sur le papier—rendement du dividende de 14 %, 10 fois plus élevé que le S&P 500. Mais voici le rebondissement : ce REIT a réduit son dividende 4 fois depuis 2014, passant de 0,22 $ à 0,12 $ par action.

Pourquoi ? AGNC ne parie que sur des titres adossés à des hypothèques d'agences en utilisant un fort effet de levier. Lorsque les rendements tombent en dessous de son coût du capital, des réductions de dividendes suivent. Haute récompense, haut risque.

Starwood Property Trust (11% rendement) joue un jeu différent :
- 53% prêts immobiliers commerciaux
- 19% propriété directe ( bureaux médicaux, logements )
- 10% prêt d'infrastructure
- A acquis récemment Fundamental Income pour 2,2 milliards de dollars, ajoutant des propriétés de baux nets diversifiés.

Le hic ? Starwood a maintenu son taux de dividende pendant plus de 10 ans, sans jamais le réduire. Même modèle de REIT hypothécaire, mais suffisamment diversifié pour éviter le piège de l'effet de levier.

En fin de compte : AGNC recherche des rendements, Starwood construit de la stabilité. Pour les investisseurs en revenu qui dorment la nuit, l'un est clairement meilleur que l'autre.