Deux actions d'IA ont chuté de plus de 60 % cette année — Voici pourquoi les investisseurs avisés en achètent.

Le secteur de l'IA a subi des revers récemment, avec de l'argent qui s'oriente vers des placements défensifs. Mais sous la surface, certaines opportunités gravement sous-évaluées se présentent aux investisseurs.

SoundHound AI (SOUN) et C3.ai (AI) sont en baisse de 62 % et 88 % respectivement par rapport à leurs sommets historiques — pourtant, leurs fondamentaux racontent une histoire complètement différente.

Voice AI Play de SoundHound

SoundHound n'est pas juste une autre entreprise de chatbot. Leur modèle multimodal Polaris gère le traitement de la parole en temps réel dans près de 30 langues avec un minimum de latence, même dans des environnements bruyants. Leur récent lancement d'Amelia 7.0 montre de réelles compétences en IA agentique — pensez à des agents autonomes capables de penser, raisonner et exécuter sans intervention humaine.

Voici le clou du spectacle : l'intégration du commerce vocal avec les restaurants et les fabricants de voitures. Imaginez commander le déjeuner via le système d'infodivertissement de votre voiture sans les mains. C'est ce genre de cas d'utilisation qui peut réellement s'étendre.

Chiffres du T1 ? Les revenus ont augmenté de 151 % d'une année sur l'autre pour atteindre 29,1 millions de dollars. L'entreprise dispose de $246M liquidités sans aucune dette. La direction anticipe des revenus de 157 à 177 millions de dollars pour 2025.

Perspective du marché : On s'attend à ce que la reconnaissance vocale et de la parole explose de 19,1 milliards de dollars ( à 81,6 milliards de dollars d'ici 2030. L'IA conversationnelle passe de 13,1 milliards à 55,1 milliards de dollars dans la même période. SoundHound est bien positionné pour saisir une part significative — bien que la compression des marges due aux acquisitions récentes soit un vent contraire à court terme sur lequel ils travaillent activement.

La Forteresse d'Entreprise de C3.ai

C3.ai a dépensé plus de 3 milliards de dollars depuis 2009 pour construire une infrastructure d'IA d'entreprise. Ils proposent 131 applications prêtes à l'emploi - la plupart des concurrents codent encore tout sur mesure.

L'expansion du partenariat avec Microsoft ) novembre 2024( est le véritable catalyseur. D'ici le troisième trimestre de l'exercice 2025, ils ont signé 28 nouveaux accords Azure )460 % d'augmentation QoQ(, réduit les cycles de vente d'environ 20 % et atteint 621 comptes clients ciblés. 71 % de leurs accords du T3 sont passés par des partenaires de distribution — ce qui signifie que la distribution fonctionne enfin.

Partenariat Amazon + collaboration McKinsey QuantumBlack = moteur de croissance à plusieurs volets.

Finances : 26 % de croissance des revenus d'une année sur l'autre, amélioration significative du FCF, 724,3 millions de dollars de liquidités, zéro dette. Les prévisions pour l'exercice 2025 montrent une augmentation des revenus de 25 % d'une année sur l'autre.

Une préoccupation : le contrat de revente de Baker Hughes expire en juin 2025. Mais ils ont déjà sécurisé des contrats de remplacement. La perte d'exploitation du T3 de 23,1 millions de dollars a dépassé les projections — la direction s'attend à un FCF positif au T4.

Contexte : Le marché des applications d'entreprise mondiales devrait presque doubler, passant de 295,5 milliards de dollars ) à plus de 550 milliards de dollars (.

L'angle d'évaluation

SoundHound se négocie à ~40x ventes ) moyenne sur 3 ans : 35,3x(. C3.ai à ~8x ventes ) moyenne sur 5 ans : 12,2x(. Même en tenant compte des primes sur la croissance, C3.ai semble particulièrement mal évalué.

La vue d'ensemble ? Lorsque le capital revient dans les investissements en infrastructure d'IA — et que la demande reste forte — ces baisses pourraient sembler être des bonnes affaires avec le recul.